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0418--0424当周宏观简述

作者:期货学院韩谊 | 发布时间:2022-04-23 | 浏览: 5619次

 国际,本周世行大幅下调全球经济增速预期,将2022年全球经济增长预估从1月时预测的4.1%下调至3.2%,并将在未来几周内讨论总额约1700亿美元的危机应对计划,目前多个国家陷入债务困境,不排除世行进一步下调增长预期的可能性;而魅惑表现出更强的鹰派势头。18日美国较重要的老鹰派圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储需要迅速采取行动,应进行多次50基点的加息,21日鲍威尔也表示倾向5月加息50个基点,这使美联储在5月份加码紧缩政策的可能性较大,但因此而走向衰退的可能较大,这也是俄乌局势美国一直充当战争贩子的基本原因---只有乱,资金才能流向美国,只有乱,美国才能更好地同时削弱欧洲和俄国两大竞争对手,美国才能更好地用别人的钱为自己可能的加息留下的资金空白和产业注入新的活力。当地时间20日,美联储经济状况褐皮书显示,美国经济温和扩张,就业温和增长、需求依然强劲,供应链问题仍存,或将进一步推升通胀,成本和供应链问题亦是美国经济恢复的重要扰项---未来美国经济可是要靠着割别国的韭菜呢。

   而19日欧央行公布经济预期调查也是说明了这一点,由于俄乌冲突对经济的打击,将欧元区今、明两年经济增长下调至2.9%和2.3%,另外通胀预期翻倍,欧元区货币政策或被迫逐渐收紧,尽管经济危机可能再度降临。而第三世界在数据上相对稳定,20日博鳌亚洲论坛发布旗舰报告,基于亚洲经济发展内生动力、中国经济长期趋势向好态势不变等原因,预计亚洲2022年的经济增速仍能达到4.8%,高于IMF对全球的预期,但是,一定要当心美国把亚洲以汇率和外贸形式当韭菜割。

    国内本周是政策多发期,多部门密集出台稳定经济政策,融资平台政策表述边际放松。4月18日,刘鹤部署打通物流堵点、金融支持物流运输和促进供应链稳定等方面十项举措,有望加快恢复物流畅通和供应链稳定;同日,监管部门要求地方在6月底前完成大部分新增专项债的发行工作,在三季度完成剩余额度的发行,今年新增专项债发行进度明显加快,预计2季度较快发行节奏有望持续;同日,两部门印发通知提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措,部署货币政策充足发力,对融资平台公司监管表述边际有所放松,对各省市刺激楼市亦给予一定的认可;19日数据显示,一季度中央企业平稳运行,同时3月份以来面临超预期下行压力,下一步国资委和央企将继续围绕稳增长和防风险两条主线开展工作;20日,LPR最新结果发布,LPR连续三个月保持不变,市场对于降息的预期再度落空,但平均贷款利率持续下降,后续央行将继续加大再贷款等结构性货币政策工具的支持力度;同日,银保监会等印发通知,提出在项目配套融资、优化还款安排、ABS和REITs发行、保险公司参与、存量债务风险化解等方面加大对公路交通发展的市场化融资支持,交通基础设施领域融资政策迎边际放松,REITs有望快速扩容;21日,国务院发布《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》,第一次明确了个人养老金制度的相关规范,预计下一步相关部门还将发布细则,进一步明确税收减免等政策。

    现在的经济形势是下行压力边际上升,经济供需两端压力凸显,修复不均。生产增速放缓,房地产投资和消费转为负增长,数据上受稳增长政策支撑,基建和制造业投资表现亮眼---规模以上工业增加值当月同比5%;社会消费品零售总额当月同比-3.5%;城镇固定资产投资额累计同比9.3%,其中房地产投资累计同比0.7%,全口径基建投资累计同比10.5%,制造业投资累计同比15.6%。而一季度实际GDP同比增长4.8%,尤其是3月和4月受疫情影响,经济下行可能在放大,在疫情冲击导致需求端消费低迷,生产端供应链紊乱情况下,我们感觉这些数据可能因统计区域封闭而失真,显得过于乐观,未来要实现全年5.5%的增长目标任重道远,预计政策将进一步发力,谨防人为制造泡沫拼凑数据。

    本周另一值得关注的是期货和衍生品法终于经过人大审议,准备于8月1日开始实施,将成为期货市场指导法规,对市场存在着积极的促进意义。

    下周国家统计局将公布4月制造业PMI数据。而在估值市场,年报、季报进入密集披露期,沪深两市将有2071家上市公司公布2021年年报、4122家公司公布2022年一季报,应该注意。


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