5月5日-5月7日当周假期后宏观简报

 5月5日-5月7日当周假期后宏观简报

     海外，这两天关注点主要是5日晚美国公布4月非农就业数据，数据大超预期，失业率降至3.4%，薪资增速有所回升，利率期货显示，非农公布后美联储降息预期小幅降温。不过考虑到前值修正，4月非农超预期并不意味着就业市场大幅好转---一方面就业市场依旧偏强，但结构上看，服务业仍是当前新增就业的主要构成。此外当前美国银行业风险仍在演绎，后续金融业存在补降的可能性，另一方面本轮美国银行业危机、信贷紧缩过程尚未结束，且严重程度不应低估。根据美联储议息会议的表述，当前美联储更为关心的是通胀实际走势和信贷紧缩的影响程度，就业并非主要矛盾。 再则，低失业率是疫情以来美国劳动力市场的重要特征，也是通胀维持韧性以及美联储货币政策“易紧难松”的关键所在。关联说 劳动参与率方面，4月劳动参与率录得62.6%，未再继续改善，恐怕良好的非农数据下美国实际劳动力供给改善可能有限

  因此，当前市场更关心银行危机而非就业。2022年10月至2023年2月，非农均超预期，市场反应较为强烈，相比之下，本次市场对超预期非农数据的反应比较平淡，反映出非农数据对市场的影响在减弱。在5月美联储FOMC会议的点评中，有信号认为5月份可能是美联储本轮最后一次加息，但从4月份的就业数据来看，就业市场整体偏强，薪资增速粘性仍足，核心通胀或将较为坚挺，相关的通胀反弹风险或有所上升。由此当前市场对美联储降息时间点的预期差可能将会持续面临修正的压力，也带来市场的波动。

   国内 ，继4月底中央政治局会议之后，节后又有两大重磅会议在京召开。5月5日二十届中央财经委员会召开会议，当天还召开了国务院常务会议，两大会议传递了四大政策信号：强产业、重实业、兴人口、扩内需。

  具体而言，强产业方面，二十届中央财经委员会提出坚持统筹发展和安全是党中央治国理政的重要方略；“以经济安全为基础”也是总体国家安全观的重要内涵之一；重实业方面，二十届中央财经委员会第一次会议强调加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，实体经济成为关键词；兴人口方面，二十届中央财经委员会第一次会议提出“着力提高人口整体素质，努力保持适度生育水平和人口规模”“以人口高质量发展支撑中国式现代化”“要建立健全生育支持政策体系”“优化人口结构，维护人口安全”等表述；扩内需方面，二十届中央财经委员会第一次会议提出，要用好超大规模市场优势，把扩大内需战略和创新驱动发展战略有机结合起来，加强产业链供应链开放合作，此番再次提及，足见扩大内需的重要性与紧迫性。

    后面，我们就要看具体的兑现了。

  5月8日-5月12日当周，国际上我们需要关注的重点数据包括欧元区5月Sentix投资者信心指数，美国4月CPI，美国截至5月6日当周初请失业金人数，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值等。

     同时这一周，国内有4月进出口，物价等重要经济数据和4月金融数据公布 是重要的数据周，需要大家即时关注数据对市场的影响。