道通早报（12月31日）

豆粕

隔夜外围美元收低于95.96部位；人民币离岸价收贬于6.37。欧美股市美弱欧强。NYMEX2月原油上涨0.43美元，结算价报每桶76.99美元，为连续第七个交易日上涨。因市场预期，尽管Omicron变种感染飙升，但燃料需求料得以保持，且石油输出国组织及其盟友组成的OPEC 联盟将继续以小幅渐进的方式增产。芝加哥(CBOT)大豆大幅下跌，交易商表示，主要粮食出口国巴西开始收割，产量料接近纪录高位，且巴拉那干旱地区的降雨量超过预期。巴西提早开始收割也意味着中国可能很快就会开始购买南美大豆，而此时出口市场通常以美国大豆为主。CBOT 1月大豆下跌28-3/4美分，结算价报每蒲式耳13.27-3/4美元，交投最活跃的3月大豆下跌30-1/4美分，结算价报每蒲式耳13.38-1/2美元。近月1月豆油收跌0.85美分，结算价报每磅55.85美分，交投最活跃的3月豆油下跌0.83美分，结算价报每磅56.08美分。近月1月豆粕期货合约下跌1.8美元，结算价报每短吨413.60美元，交投最活跃的3月豆粕期货合约结算价下跌4.5美元，结算价报每短吨403.70美元。种植户表示，巴西头号大豆生产州马托格罗索州的大豆种植户已经开镰收割，标志着有望达到1.4亿吨以上创纪录产量的收割季提早展开。商品气象集团（Commodity Weather Group）周四表示，巴西北部的阵雨天气持续，巴拉纳州中部和西南部更多地区也迎来降水，这比之前气象模型预测的范围要广。美国农业部公布的出口销售报告显示，12月23日止当周，美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增52.40万吨，创市场年度低位，较之前一周下降35%，较前四周均值减少56%，市场预估为净增70-120万吨。其中向中国大陆出口销售43.28万吨。当周，美国2022/2023年度大豆出口销售为7.5万吨，市场预估为净增0-4万吨。交易商表示，恰逢周末、月末以及年末到来，周四大豆市场也出现了大量的调整持仓。

框架如前，美豆月末调仓需求缩减南美天气升水。预计大连盘跟随。5月油粕比略反弹至2.76。预计粕5日内在3150－3200区间回撤性波动，宜灵活。　

（农产品部）

玉米

芝加哥12月30日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场连续第二个交易日收盘下跌，多头获利平仓抛售兴趣活跃。虽然有消息称，玉米出口需求高于预期，但是多头获利平仓抛售兴趣活跃，打压玉米价格下跌。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年12月23日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为1,246,500吨，比上周高出27%，但是比四周均值低了2%。据农场期货杂志称，目前美国氮肥和磷肥价格比六个月前高出50%到80%，这影响到影响玉米、谷物和油菜籽价格。阿根廷罗萨里奥谷物交易所将阿根廷玉米产量预测数据下调一个百分点，为5230万吨。

大连玉米夜盘小幅下跌。国内玉米市场供需环境虽然仍处于紧平衡状态，但春节前新季玉米仍会断断续续流入市场，加之未来几个月相关谷物粮食进口量较大，而国内进入养殖出栏和春节假期停工阶段，饲料企业、深加工企业、玉米贸易商均会维持采购观望，这都将继续压制玉米市场，使其中短期维持偏弱走势。

操作上建议观望为主。

（农产品部）

棉花

隔夜美元弱势震荡，美棉延续上涨，3月价格在114美分，美棉出口装运数据增加，提振美棉，具体数据：截至2021年12月23日当周，净签约21/22年度美国陆地棉4.36万吨，较上一周减少1.18万吨，装运21/22年度陆地棉3.68万吨，较上周增加0.71吨。国内郑棉跟随美棉反弹，5月合约最新价格20585元，12月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至22029元/吨（+2）；期现价差-1584（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7000元/吨(-20)，黏胶短纤报价12050元/吨（+0）；CY Index C32S报价28350元/吨（-50），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价28864元/吨（+75）；郑棉仓单13391张(+427)，有效预报1773（-121）。截至2021年12月29日，新疆地区皮棉累计加工总量475.17万吨，同比减幅2.3%。2022年1月1日，RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）将正式生效。首批生效的国家包括东盟6国和中国、日本、新西兰、澳大利亚等非东盟4国。RCEP的生效实施，标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区正式落地。综上，技术图形涨势良好，1月进入交割月，期现回归逻辑支撑棉价，整体年前郑棉维持震荡。

操作上，短线多单逢高兑利。

（苗玲）

螺纹

钢材周四价格震荡回落，螺纹2105合约收于4287，热卷2105合约收于4409。现货方面，30日唐山普方坯出厂价报4270（平），上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)4760元（+10），热卷现货价格(4.75mm)4860元（+10）。

据Mysteel数据，本周，五大品种钢材产量904.19万吨，环比增加19.09万吨，表观消费量904.85万吨，环比减少35.29万吨，钢材总库存量1295.73万吨，环比减少0.66万吨。其中，钢厂库存量420.90万吨，环比增加3.02万吨；钢材社会库存量874.83万吨，环比减少3.68万吨。

本周唐山地区126座高炉中有76座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计63116m³；周影响产量约139.02万吨，产能利用率54.94%，周环比上升3.15%，月环比下降4.89%，较去年同期下降25.3%。

测算12月底唐山长流程钢厂螺纹钢吨钢毛利（成本不包含三项费用、折旧等）500多元/吨。预计今年12月份、明年1月份粗钢日均产量环比小幅回升。

本周钢材产量环比回升，表观消费量随季节性延续走低，五大钢材库存周度走平。随着后期产量预计的回升，逐渐进入消费淡季的钢材预计库存将逐渐开启累库。钢材市场运行逻辑由前段时间对明年消费恢复的炒作，逐渐转向产量恢复库存回升的预期，短期将保持回调整理的态势，但由于复产预期下原材料需求支撑原料端价格，成本支撑下预计钢材下行空间有限。

建议短线交易为主。关注后续产量恢复情况，以及未来的需求兑现。

(黄天罡)

铁矿石

      昨日进口铁矿港口现货全天价格上涨10-30。青岛港PB粉783涨15，超特粉480涨12；曹妃甸PB粉800涨30，超特粉490涨13；天津港PB粉840涨12，超特粉498涨10；江内港PB粉815涨16，超特粉515涨20。

    江苏样本企业2022年1月份高炉铁水计划产量621.9万吨，其中螺纹钢计划产量348.4万吨，盘、线计划产量191.6万吨，经测算螺纹钢影响正常产量约20%，盘线影响正常产量约18%。

   12月30日，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3367.02万吨，烧结粉总日耗91.93万吨。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1471.46万吨，烧结粉总日耗43.34万吨。

    节前补库逐渐进入到尾声，对价格的向上驱动减弱，一月份会有部分高炉复产，但在采暖季和冬奥会影响下，铁水产量恢复空间有限，港口高库存也压制价格的上方空间，宽松格局不变。

短期市场呈现宽幅震荡态势，波段交易。

(杨俊林)

煤焦

现货市场，双焦现货继续偏强。山西介休1.3硫主焦1980元/吨（+50），蒙5金泉提货价2100元/吨（+20），澳洲主焦到岸价368美元/吨；吕梁准一出厂价2500元/吨，唐山二级焦到厂价2550元/吨，青岛港准一焦平仓价2700元/吨。

本周焦炭供应稳中有增，库存继续增加。独立焦企日均产量59.91万吨，增0.47，钢厂焦化日均产量45.53万吨，增0.15。焦企库存107.13万吨，增1.19，钢厂焦炭库存688.03万吨，增3.8，港口库存265.7万吨，增16.8。

本周焦煤库存小幅下滑。100家独立焦企库存662.28万吨，增24.62，港口库存411，减43，煤矿库存295.77万吨，减18.52。

本周焦煤库存小幅下滑，主要受煤矿生产收缩影响，焦钢企业及贸易商库存低位、有补库需求，继续带动现货走强，且焦煤现货反弹或超越之前市场预期，不排除再度带动JM2205反弹。但未来伴随气温下滑、终端需求的回落，补库结束后，仍需防范价格的回落风险。

操作上观望为主。

（李岩）

铝

昨日沪铝偏强运行，沪铝主力月2202合约开盘19990元/吨，尾盘收至20460元/吨，涨590元，涨幅2.97%；现货方面，30日长江现货成交价格20120-20160元/吨，涨210元；广东南储报20100-20160元/吨，涨200元；华通报20160-20200元/吨，涨210元。持货商逢高出货，接货方按需补货，交投氛围尚可，整体成交量较好。

据SMM，山东某大型铝厂下调1月份预焙阳极采购基准价，环比下调530元/吨，现汇执行4655元/吨，承兑执行4690元/吨。

30日，SMM统计国内电解铝社会库存79.9万吨，周度降库6.5万吨，无锡、南海、巩义等主要消费地区贡献主要去库。较周一库存下降4万吨，无锡到货减少贡献主要去库。

夜盘铝价继续走强，涨0.89%。欧洲能源危机继续升级，欧洲第一大铝冶炼厂在12月宣布减产，目前美铝西班牙铝厂22.8万吨产能又计划减产2年，海外铝减产消息冲击铝价高涨，加上十四五规划要求电解铝行业减碳5%，铝锭本周又持续去库，刺激铝价刷新两个月高位。需要重点关注欧洲能源短缺的发展和欧洲铝企受电价的影响情况，预计铝价短期偏强运行。

区间内偏多操作，逢高止盈。

（有色组）

镍

&

不锈钢

12月30日，1#进口镍价格151650元/吨(+2700)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价153400元/吨(+2500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨18000(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格18200元/吨(+250)。

截止12月24日，镍矿港口库存合计(10港口)762.85万吨(周+13.98)；2021年12月23日全国主流市场不锈钢社会库存总量61.19万吨，周环比下降9.86%。其中冷轧不锈钢库存总量35.02万吨，周环比下降11.87%，热轧不锈钢库存总量26.17万吨，周环比下降7.03%。

12月30日，民营304四尺冷轧不锈钢价格持平至17200元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减0.1%至2.5%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减0.1%至-1.2%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.9%至-15.2%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减0.2%至-1.9%。

在高通胀压力下，美联储货币政策正常化进程有望加速，这将给全球金融市场带来压力。同时，下游不锈钢消费需求弱于预期。

操作上，短期观望或短线交易。

（甘宏亮）

动力煤

12月30日，秦皇岛山西产动力煤(Q5500)市场价820元/吨(-30)。秦皇岛港库存为477万吨(-14)。

近期，美国中部地区电力服务机构MISO发布警告称，今冬美国电力短缺风险明显，煤炭供应预期持续紧张。 据了解，MISO业务范围涵盖地区主要为美国中部以及南部部分州，包括路易斯安那州、阿肯色州、密西西比州等，这也是美国燃煤发电最为集中的地区。

随着秋冬节供暖消费旺季的到来，在消费需求的支撑下期价将逐步趋稳。

操作上，短期观望或短线交易。

（甘宏亮）

天胶

昨日欧美股市和主要大宗工业品保持偏强波动状态，美国初请失业金的数据意外好于预期，体现出其经济仍保持较强的势头。国内大宗工业品期货指数昨日继续小幅反弹，尤其化工板块反弹较强，后市有进一步上涨的势头，对胶价有一定提振作用。行业方面，昨日泰国原料胶水价格继续持稳于偏低水平，保持成本端的拖累作用。国内全钢胎开工率本周小幅回落，部分工厂开始放假，且部分厂家成品库存压力较大，拖累开工。国内现货市场保持刚需采购，交投气氛未有改善，上海20年SCRWF主流价格在13700—13850元/吨；上海地区SVR3L参考价格在13250—13350元/吨；云南市场国产10#胶参考价格在12350—12500元/吨。

技术面：RU2205昨日多空激烈博弈，波动幅度有所扩大，总体持仓有所增加，不过短期仍未摆脱震荡，14800-15000压力继续发挥作用，下方支撑在14550-14650，继续关注后市多空的博弈突破方向。

操作建议：波段交易为主，继续关注短期博弈突破方向，可尝试波段跟随。

（王海峰）