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01.13-1.19当周宏观经济点评
一、 国际经济财经分析
尽管就业数据表现不佳，美元指数经历了回调，但幅度比较有限。 美指本周保持强势得益于以下因素：一是近期较为强势的欧元开始走低，成就美元走强；二是美联储内部无论鹰派还是鸽派似乎都支持继续削减 QE；此外，受恶劣天气影响，除建筑类数据外（如房屋、消费信心指数），美国其他经济数据表现尚可，市场预期非农表现不佳是个意外，美国经济将持续稳步复苏。
短期，美国国会两党斗争最激烈的一个法案，就是要不要继续把失业福利发下去。失业福利，就是当你失业的时候救助你一把；但到了一定的时间就停了，因为你要出去找工作。那么从2008 年金融危机开始，失业的人大多找不到工作，于是国会就说，延长吧！然后就延长到现在。
那么，目前的情况，共和党说（失业福利）要停了，因为经济足够好了，大家不能再吃懒饭了。民主党说，不行啊，日子难过，再多养一阵子吧！那么就要看劳工部出的就业数据了。如果出的数据是25 万新就业职位，共和党人就拿着这个数据说事喊停；如果出的数据是7 万新就业职位，民主党人就拿着这个差数据喊药不能停。所以哪种数据应该出来，似乎更是考虑到政策的博弈，最后就爆出了“意外”的7 万。因为美国劳工部的就业数据，尤其是12 月－1 月的，考虑到圣诞节－新年这个临时工大增，之后大退的季节性因素，是非常容易操纵的。因为要加入一个季节调整因素，这个因素就是由劳工部决定的。那么美国各大投行如何解读呢？基本上就是怪天气不好。
而近期气势如虹的欧元在本周遭受较大打击。不管是国际组织还是评级机构，以及各国政府和央行对欧元区经济前景的评估都偏负面。与此同时，欧元区的经济数据表现持续萎靡不振。南方国家如意大利、西班牙、斯洛文尼亚、希腊的内部情况不容乐观，以往的定海神针德国 GDP 差于预期，市场传言评估机构将下调其债信评级，荷兰似乎也出现了问题。总之，与美国经济相对持续稳健的复苏相比，投资者目前对欧元区经济的不确定性充满担忧，打压了欧元。
当政治因素进入了经济分析，其变量也就随之增大，因此，当前分子中，政治博弈的关注需要加强。
二、 中国宏观事件与分析
国内，本周，公开市场无央票到期，无逆回购到期。年初以来外汇占款可能超预期增长等支撑资金面，中国央行公开市场连续三周空窗。不过随着春节渐近，若有必要央行仍有可能再发逆回购，以保证节日前后流动性的整体稳定。从目前情况来看，政策执行力度未脱中性偏紧轨道。当然，除流动性对冲和调节外，未来经济形势和金融风险隐患等新变化也值得关注，以判断货币政策是否会出现拐点。
下周（1 月18 日—1 月24 日），央行公开市场无央票及正逆回购到期。本周央行维持了年初以来的不操作行为，符合其去年以来的“去杠杆、紧平衡”基调。
而2014 年人民银行货币信贷工作会议于1 月17 日召开。会议强调，2014 年最核心的是要坚持“稳中求进，改革创新”。一是坚持稳中求进。货币信贷工作的“稳”主要体现为“总量稳定”，重点是要为经济结构调整和转型升级创造一个稳定的货币金融环境；“进”主要体现为“结构优化”，通过改善和优化融资结构和信贷结构，增强金融服务实体经济能力。要加强和改善银行体系流动性管理，保持适度流动性，发挥好宏观审慎政策工具的调节作用，引导货币信贷和社会融资规模合理增长。要运用多种政策工具，有针对性地引导金融机构盘活存量、优化增量，着力支持小微企业、“三农”以及信贷政策支持的其他重点领域和薄弱环节。二是坚持改革创新。要用改革的精神、思路、办法来改善货币政策调控，寓改革于调控之中，提高金融资源配置效率。进一步推进利率市场化，进一步完善人民币汇率市场化形成机制，根据需要创新货币政策操作工具，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。
这次人民银行货币政策会议，和去年相比总基调都是稳中求进。但思路从之前的“不松不紧适度微调”调整为“总量稳定，结构优化”。“总量稳定”就是重点为经济结构调整和转型升级创造一个稳定的货币金融环境；“结构优化”就是通过改善和优化融资结构和信贷结构，增强金融服务实体经济能力，并提出要保持适度的流动性。对于1 月份因春节因素过快增长的贷款风险也进行了提示。
三、 下周宏观事件与数据展望
周一 中国12月零售销售年率，中国12月工业生产年率，中国第四季度实际GDP年率，中国第四季度实际GDP季率
周二 德国1月ZEW经济景气指数，欧元区1月ZEW经济景气指数
周三 日央行公布利率决议
周四 中国1月汇丰制造业采购经理人指数初值，中国12月谘商会领先指标月率，欧元区1月制造业采购经理人指数初值，欧元区1月服务业采购经理人指数初值，美国上周初请失业金人数，美国11月房价指数月率，美国11月房价指数年率，美国1月Markit制造业采购经理人指数初值，美国12月成屋销售月率，美国12月咨商会领先指标月率
周五 无重要事件和数据
