股市（期指）大盘一周看

股市（期指）大盘一周看

    上周证券现货主板市场大幅调整，创业板则依然强势表演，这使得上周各板块的表现相对较差。具体来看，上周各板几无上涨，其中的计算机涨 7.20%居首；传媒、电子小幅上涨。跌幅上，交通运输跌 9.52%居首；主要板块方面：钢铁近 9%；采掘过 7%；地产过 5%；有色、银行过 4%；非银行金融跌过 2%。上周一带一路、中字头板块的走弱，成为市场调整的主导因素。 

   资金面上，近一周市场大幅流出了 1800 亿，流出量有所减少。具体到各板块上，上周仅有计算机板块实现流入 2.8 亿。流出方面，“中”字居多的建筑装潢全周流出 198 亿继续居首；蓝筹类的地产流出过 144 亿；其余主要板块：非银行金融流出过 129 亿；有色近 94 亿；银行过 85 亿；采掘过 62 亿；钢铁过 51 亿。 

   限售股解禁上，本周的解禁数量小幅上涨，总体的水平处于低位；月内第二次的 IPO 仍存有一定负面影响。 

   上周消息面趋于中性，在月中第一批 IPO 之后，周五证监会再度公布月内第二批 IPO 安排；而 5 月 10 日央行实施了降息举措，总体的政策呈现对冲效应。我们对此的看法是：本次证监会的连续出手依然是为了给市场降温；而央行的降息举措说明了通过这一阶段调整之后，市场的热度已经进入管理层可容忍的范围之中，所以短时间的监管压力冲击会趋于减弱。我们认为：央行的举措垫定了管理层对于目前市场的态度，过分的激进走势并不符合其的意图，但过度的调整也并非其所乐见，在政策对冲的背景下，后续的市场可注意企稳可能。 

   不过考虑到目前证监会仍在提示风险并采取了一定的手段，以及上述“容忍度”，仍需要注意市场的降温表现。综合考虑周五的市场表现，我们不排除市场继续拉升之后再出现一定的调整。技术层面上看，上证指数在再度逼近 4500 点的时候，市场仍需要注意可能出现的中期压力，一旦指数连续突破无力，不排除市场再度出现一定时间和幅度的调整。因此，短期仍需要格外谨慎，特别是如果资金从主板回流小创板来创造财富效应激素拉升指数，则后续的监管压力再度出现的可能会大增，观察市场表现。