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1109-1113当周宏观经济/股指点评
国际，当地时间11月13日，法国巴黎接连发生恐怖袭击，上百人丧生，全球经济短期可能向避险化转向,风险资产相对消极.而经济数据方面,欧元区三季度GDP环比增长0.3%，不及预期0.4%。新兴市场需求疲软导致欧元区工厂订单下降，低端工业生产增长未达预期。欧央行或采取更多刺激政策，市场普遍认为德拉吉在12月货币政策会议上会有所作为---德拉吉本周二重申，决策层已为扩大买债做好准备，并有可能在12月份推出其他宽松政策来拉动通胀。
10月美国零售销售环比增长0.1%，未达到调查预期0.3%，同比增速为金融危机以来次低。而美国11月密歇根消费者信心指数初值93.1，高于预期91.5，亦高于10月终值90.0,美国经济仍在摇摆前行.加息争论仍将存在
国内,基本面上，近期公布的经济数据略有平稳但仍没乐观：工业增加值仅在环比增速上企稳；投资、消费尽管有所回升，但力度偏弱。因此，经济企稳仍需要进一步的数据观察支撑，目前工业不景气的态势仍要财政和货币政策继续保持宽松。同时，金融数据显示一些悲观信息：新增人民币贷款大幅萎缩，社会融资规模也减少较多；
总体来看，疲弱的融资需求冲抵了近期的货币扩张的效果，宏观政策有进一步宽松的必要和空间，企业部门的融资成本和税负亟需进一步降低以缓解实体部门的经营压力，有效疏通投放通道是政策的下一步重点
而金融市场方面,中央本周对证监会再施反腐,中国证券监督管理委员会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪接受组织调查。而管理层也开始降杠杆措施：11月13 日下午，上交所、深交所同时宣布，经中国证监会批准，将对两市融资融券交易实施细则进行修改，具体为把投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由原来的 50%提高至100%。新规定自 11 月 23 日起实施。同时，证监会同步加强对市场行为的监管：证监会宣布对 5 宗市场操纵案做出处罚,被操纵股票多达 18 只。
综合考虑这些措施，我们认为高层对市场的管理仍处于自我调整的过程之中，管理定位已经逐步清晰：对违法行为进行监督，让市场回归本身的逻辑。同时也可以看到，高层在为之前的股灾进行一定的反思和清算，在这样的结构下，未来市场的健康框架可能会借助近期逐步建立完成,其间政策的延续性需要关注。
证券指数市场,从深沪及创业板指数总体来看，在上周市场走出先抑后扬的行情之后，本周市场再次窄幅调整，周 K 线以十字线报收。以上海综合指数为例，上海综合指数周五收盘于 3580.84 点，全周下跌 9.19 点，周涨幅为 0.26%。
主要板块涨幅方面：综合版块上涨 6.29%居首；电气设备上涨 5.58%；汽车涨幅 3.56%；电子板块上涨 3.35%；化工涨幅 2.96%；有色涨幅 2.53%；计算机上涨 1.75%；医药板块涨幅 1.33%；机械设备上涨 0.90%；采掘上涨 0.88%；农林牧渔上涨 0.43%；地产板块上涨 0.32%；非银金融上浮 0.23%。跌幅方面：国防军工板块跌幅 2.50%居首；商贸跌幅 1.62%；钢铁跌幅 1.33%；交通运输跌幅 0.86%；银行板块跌幅 0.83%。
资金面上全数流出，共计流出 1727 亿。主要板块流出方面：非银金融流出 195 亿居首；计算机流出 145 亿；医药过 114 亿；机械设备逾 108 亿；化工流出 94 亿；电子板块流出 85 亿；商贸流出过 84 亿；有色流出 74 亿；地产与67 亿；国防军工流出 53 亿；电气设备流出 48 亿；农林牧渔流出 38 亿；银行流出34 亿；汽车流出 33 亿；采掘流出 22 亿；钢铁流出 14 亿。
下周市场流动性方面持续宽松。限售股解禁上，根据沪深交易所安排，根据沪深交易所安排，下个交易周两市将有 29 家公司共计 26.93 亿限售股解禁上市流通，解禁市值 296.8 亿元。其中沪市 18.79 亿股，深市 8.14 亿股；以 11 月 13 日收盘价为标准计算解禁市值 296.8 亿元，其中沪市 7 家公司 146.32 亿元，深市 22 家公司为 150.48 亿元。两融方面，沪深交易所公布的数据显示，截至 11 月 12 日，两市两融余额达 11664 亿元，其中沪市两融余额 7064 亿元，深市 4600 亿元。同比上周增长逾 9%，增速显著,也引发了对上述两市融资融券交易实施细则的新规。
而从技术层面上看，由于受到巴黎的突发事件影响，世界经济和金融市场会存在一定负面波动，从而对国内市场产生一定冲击。而在国内经济也尚无实质性好转的格局下，指数有可能继续修正；沪深300指数需要注意在3670的支撑力度. 而从操作上，下周数据和人气变化则还要重于技术，滚动操作，谨慎而行，密切监控基本面。
