0227--0303当周宏观经济/证券指数点评

0227--0303当周宏观经济/证券指数点评

     国际，联储主席耶伦在周五暗示，本月晚些时候可能加息。她表示，近来经济状况的改善将是3月14-15日FOMC会议上的重要话题。耶伦表示，如果发布的经济数据符合预期，3月份加息是合适的。她说：“在本月的会议上，委员会将评估就业和通胀是否继续朝着我们预期的方向前进。如果情况如我们预期的一样，进一步调整联邦基金利率可能是合适的。”

   本周接连有五位影响美联储决策的高官密集释放鹰派信号，令市场预期的3月美联储加息概率达到90%。一周以前才约为20%，相当于约一周时间概率翻了三倍多。

   国内，十二届全国人大五次会议5日上午9时在人民大会堂开幕，中国国务院总理李克强作2017年政府工作报告。

李克强在报告中回顾了2016年的工作，并设定了今年的目标以及优先工作。要点如下：

一、去年工作不容易，“十三五”实现良好开局，取得了不少成就，政府主要做了八项工作。稳健的货币政策灵活适度，广义货币M2增长11.3%，低于13％左右的预期目标。人民币汇率形成机制进一步完善，保持了在合理均衡水平上的基本稳定，维护了国家经济金融安全。以钢铁、煤炭行业为重点去产能，全年退出钢铁产能超过6500万吨、煤炭产能超过2.9亿吨，超额完成年度目标任务。人民币正式纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子。“深港通”开启。完善促进外贸发展措施。还有困难和问题：部分行业产能过剩严重，一些企业生产经营困难较多，地区经济走势分化；环境污染形势依然严峻，特别是一些地区严重雾霾频发，治理措施需要进一步加强。

二、今年目标：国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。居民消费价格涨幅3%左右。今年赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，比去年增加2000亿元。今年赤字率保持不变，主要是为了进一步减税降费。今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。要综合运用货币政策工具，维护流动性基本稳定，合理引导市场利率水平，疏通传导机制，促进金融资源更多流向实体经济。坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。城镇新增就业1100万人以上，城镇登记失业率4.5%以内。进出口回稳向好，国际收支基本平衡。单位国内生产总值能耗下降3.4%以上，主要污染物排放量继续下降。

三、今年重点工作：

去产能：再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。

去库存：三四线城市要支持居民自住和进城人员购房需求；房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地。

去杠杆：要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束。

金融体制改革：深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。拓宽保险资金支持实体经济渠道。国企改革：基本完成公司制改革。

深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。农业结构调整：扩大优质水稻、小麦生产，适度调减玉米种植面积，粮改饲试点面积扩大到1000万亩以上。鼓励多渠道消化玉米库存。降成本：扩大小微企业享受减半征收所得税优惠范围，大幅降低企业非税负担。

投资：完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。

消费：促进电商、快递进社区进农村；扩大内外销产品“同线同标同质”实施范围。

创新：加快新材料、人工智能、第五代移动通信等技术研发和转化。

环保：重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降。

外商投资：修订外商投资产业指导目录，进一步放宽服务业、制造业、采矿业外资准入。支持外商投资企业在国内上市、发债，允许参与国家科技计划项目。

    股指方面，投资热点的频繁切换显然不利于改善股市当下的赚钱效应，对场外资金吸引力度的下降也将令股市继续维持存量博弈格局，因此区间震荡恐怕仍将是市场在短期内的主要基调。两会已至，部分在会议中预期将被提到的概念，如国企混改与一带一路等，已在最近得到了充分的预热，而一些新的题材也将带来短期政策关注引起的资金介入，短期向好，但从历史行情来看，这些相关概念股在两会初期可能脉冲式上跳，但后期有大概率将遭到不同程度的调整，届时大盘很可能受其影响出现下探，投资者需对此保持关注与警惕，可打短线价差，但需要及时收手，短单为主。