07.24-07.28当周宏观经济-股指点评

07.24-07.28当周宏观经济-股指点评

     国际，近日公布的美国经济数据好坏参半，市场普遍调降对美国经济增长的预期及年内加息进程。就业市场来看，美国劳工部27日公布的数据显示，美国截至7月22日当周初请失业金人数为24.4万，比上周略微增加，数据虽然高于预期，且从三个月低位反弹，但仍处于较低水平，暗示美国劳动力市场收紧并未改变

    制造业方面，美国7月Markit制造业PMI初值53.2，创四个月新高，高于预期52.2。数据表明美国第三季度经济获得增长动能，美国7月商业活动增长强劲，创今年1月以来新高，新订单流入量为近两年来的第二高，推动新增工作岗位数量至今年新高。

    美国6月耐用品订单环比上涨6.5%，预期上涨3.70%，继上个月创去年11月以来最大降幅后强势反弹，但飞机订单的大幅增加为主要的驱动因素，核心耐用品订单不及预期，二季度美国经济从设备支出获得的助推将小于一季度表现。

    稍早公布的美国6月CPI环比持平，同比上升1.6%。通胀走低的原因在于能源价格回落，食品价格环比持平，能源价格下降1.6%。

   事件上，北京时间7月27日凌晨2点,美联储公布7月份FOMC会议声明,宣布联邦基金利率维持1%-1.25%区间不变,符合市场预期。利率决议显示，美联储措辞微调，“鸽派”意味浓重。决议显示，美联储决策者7月承认美国通胀疲弱的态势。无论是整体通胀，还是剔除食品不能源价格的核心通胀，都低于美联储2%的通胀目标。但决议显示美联储仍对通胀达到目标水平保持信心。

    同时，相比六月份的议息会议,更加明确的要启动缩表。市场普遍预计美联储将在9月FOMC会议宣布缩表开启时间，9月加息的可能性变得更小。

    此外，特朗普曾在竞选中承诹，“投入至少1万亿美元建设基础设施。”特朗普医改屡屡受挫，美元不断受到牵连，基建计划能否顺利通过国会审议并付诸实施，仍是我们关注的焦点。

    总体来看，近期公布的美国经济数据好坏参半，美联储“鸽派”意味浓重,市场普遍预期美联储9月加息加息概率较小，委员会可能延迟未来的加息步伐。美元震荡走弱，对大宗商品价格形成支撑。

   国内，中国国家统计局近日公布的数据显示，上半年中国经济增长6.9%；物价水平总体保持稳定，CPI同比上涨1.4%，不一季度持平；城乡新增就业735万人，同比多增18万人。居民人均可支配收入扣除价格因素以后实际增长7.3%，继续高于经济增长的速度。1至6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额36337.5亿元，同比增长22%，增速比1至5月份放缓0.7个百分点。上半年经济运行在合理区间，主要指标好于预期，多家国际机构也纷纷上调对今年中国经济增长预期。

    而紧接着召开的金融工作会议，政治局会议，央行会议级别确定下半年经济工作，最主要的是坚持稳中求进工作总基调。着力做好六方面工作，整治金融乱象、稳定房地产市场、化解地方债风险等位列其中。就房地产调控方面，根据中共中央政治局召开会议部署，表述有较大的不同，过去的表述都是强调“去库存”，将“去库存”作为房地产政策的出发点，而这次政治局会议，重点在于“稳定房地产市场”，对房地产调控政策侧重点悄然调整。

     流动性方面，中国央行公开市场本周继续护航月末流动性，按全口径统计（考虑MLF）全周净投放1,415亿元人民币，已连续三周净投放。而回顾7月公开市场操作过程，央行“削峰填谷”思路仍十分清晰，货币政策基调依旧稳字当头。

    总体而言，国内经济维稳运行，房地产市场调控政策侧重点悄然调整，近期，央行货币政策定调稳健，市场波动不大，等待政策效果

    证券指数方面，继续延续延续小幅震荡的格局，整个市场的表现比较疲弱，现货是从大盘蓝筹的走势不佳抑制了整个盘面。周五沪深两市走势有一定差距，上证综指的涨幅落后于深成指。周四表现出色的创业板周五走势比较一般，尤其是午盘期间创业板指数有所回落。周五主板市场，尤其是上证综指波动，主要的原因在于蓝筹股内部产生明显的分化。前期比较强势的银行和保险股周五继续调整，唯有煤炭板块表现较好。银行和保险股作为前期市场的主要热点，吸引了非常多的资金，所以当银行股动荡的时候，对于市场资金面的影响波及是非常广的，这也是为何上证综指近期屡次震荡的主要原因。

　　从技术层面来说，指数从四月份以来一直反弹，在几个月的反弹过程中并没有出现像样的调整，所以接下来主板市场面临技术上的震荡整固需求，总体上还是稳健，多一份耐心