08.21-08.25当周宏观经济-股指点评

08.21-08.25当周宏观经济-股指点评

     国际，在杰克森霍尔央行研讨会上，耶伦表示：金融危机后出台的监管措施令金融系统韧性增强，更严格的监管并未阻碍经济增长。对监管框架的任何调整都应当是温和的。她还指出，美联储也一直在对监管措施进行微调，但大规模调整监管架构则可能会令危机卷土重来。

     随后，德拉吉也在演讲中表示，在货币政策宽松时，严行监管显得特别重要：“全球货币政策显著扩张，监管方应该警惕重燃曾引爆危机的火苗。”德拉吉提到了金融监管的一种重要作用：鼓励监管趋同能帮助人们避免开放带来不受欢迎的后果。这种对人们的“保护”能保证不会一段时间以后陷入保护主义的泥沼。他认为，金融监管分化会危及金融开放和全球贸易，“我们最近才目睹，伴随监管不足的金融开放有危险。”、  

     周二，特朗普在一次公开集会上声称，”如果建造边境墙的代价是让政府关门，那也在所不惜“。特朗普给国会出了一道两难的选择题：要么妥协将高昂的边境墙费用纳入2018财年，要么就面临政府停摆的局面。提高债务上限失败将带来非常坏的后果，即使只存在一点点这种可能性也仍旧是很坏的结果。任何形式的违约都将对全球金融市场和美国经济产生深远的负面影响。

     国内，统计局公布的数据显示，中国7月规模以上工业企业利润同比增长16.5%，前值19.1%。中国1-7月规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元，同比增长21.2%，增速比1-6月份放缓0.8个百分点。利润增速放缓主要受极端高温天气条件下部分企业放假、停产等短期非经济因素影响。总体看，随着供给侧结构性改革持续推进，企业效益同比呈现好转态势，工业利润继续保持较高增速。但上半年工业企业利润较高的增速主要由于低基数和PPI大幅上涨导致。可以预计的是，由于下半年工业企业利润基数越来越高，低基数效应不复存在，PPI涨幅也将因为基数效应随之回落，这可能会导致8-12月份工业企业利润增速出现持续回落。

    股指方面，在前几次冲击失败后，上8月25日上证指数终于收盘站上3300点环境上，8月以来的舆情显示监管部门对当前监管的效果还是比较满意的，后期预计：银监会和证监会的监管继续稳步推进，短期力度不会明显加强；央行将逐步明确严监管和宽货币的政策组合；在“十九大”之前，监管当局会力图避免因为监管风险而产生新的风险。

   而市场运行上，权重股的强势直接带动了指数再创年内新高，政策导向依然是市场最大的核心竞争力，稍显不足的则是成交量的继续低迷，这对于市场来说很可能成为后期阻碍市场走高的关键因素。鉴于创出如此新高的情况下明显放量不足，周初必须看后市能不能补量，不放量，不跟进。