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道通早报
日期：2016年2月16日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 德拉吉：欧洲央行将在3月初重新审视和考虑政策立场，欧洲央行没有跟意大利政府会谈购买意大利不良贷款，德拉吉暗示欧洲央行政策将长期性地宽松。
德国央行∶德国2016年第一季度经济增速或较去年年末加快，德国央行预计第一季度德国经济增速将上升。
2 香港最新招标地价暴跌70%，香港金管局总裁陈德霖称，香港楼市前景不明，金管局需要时间来判断香港房地产市场是否进入下行周期。
3 日本首相安倍晋三再次表态：希望下周在上海召开的G20会议上，各国财政官员能采取适当行动以应对全球经济困境。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：今年1月全国调查失业率为4.99%；去年稳定股市、汇市的措施是正确的，避免了系统性金融风险；全球经济、股市下跌给中国经济带来极大挑战和新不确定性，必须高度警惕，保持金融市场稳定；一旦经济真出现滑出合理区间的苗头，该出手时会果断出手；工具箱里还有很多工具，但不能无备而动。
李克强说，“我明确讲，去年针对股市、汇市异常波动，采取稳住市场的方针政策是正确的，符合国际惯例，而且在一段时间内拆掉了一些‘炸弹’，避免了系统性金融风险的发生。但回过头来看，主管部门也要总结经验教训，包括适时有效应对的问题、在技术层面主动作为不够的问题、甚至还有内部管理的问题。”
2 朱光耀：国际经济金融形势面临严峻的挑战，进一步加大全球经济的下行压力；金砖国家经济基本面没有变，金砖银行首批项目预计4月投入实施。
3 银监会：2015年四季度末商业银行不良贷款率升至1.67%，信贷资产质量总体可控；当季商业银行平均资产利润率为1.10%，同比下降0.13个百分点。
4 经参首版文章称，为了确保今年经济继续运行在合理区间，我国的政策工具箱还将打出一系列“组合拳”。除了三大战略具体实施方案以及央行于节前下发的房贷新政之外，今年在货币政策、财税政策、简政放权等领域应该还会有新的政策出台，这些也是供给侧结构性改革发力的重要方向。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区2月ZEW经济景气指数 前值22.7
德国2月ZEW经济现况指数 前值59.7 预期55.0
德国2月ZEW经济景气指数 前值10.2
21:30 美国2月纽约联储制造业指数 前值-19.37 预期-10.50
23:00 美国2月NAHB房价指数 前值60 预期60
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围因美华盛顿总统诞辰纪念日，美国包括股市和债市在内的所有金融市场都休市一天。2月16日(周二)美盘正常交易；欧洲股市反弹回升，市场风险情绪好转，欧洲央行行长德拉吉在周一的讲话中强调了金融风险，并放出加大宽松言论。德拉吉表示，欧洲央行政策将长期性地宽松。欧洲央行的QE政策足够灵活，能够适应市场变化。全球性的通缩并非欧洲央行不作为的借口。纽约原油上涨，突破30美元/桶，因华盛顿总统日假期原油交投略显清淡。阿联酋能源部长称OPEC成员国准备协同减产，而当前油价已迫使非OPEC产油国至少暂停增产。此外，包括委内瑞拉在内的一些OPEC成员国正试图让OPEC和主要非OPEC产油国之间达成“冻结”原油产量的共识，以便在不需要减产的情况下应对全球供应过剩局面。美豆总统日休市。消息面阿根廷现货价稳中有涨。夜盘连粕略强油略回撤，交投总体温和。 | 美豆延续低价圈贸易，市场等待南美定产及南美物流情况，看3-4月美贸易能否顺利向南美转换。交易上维持区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 周一CBOT市场因美国总统日休市。 大连玉米昨日剧烈震荡后收高，近月合约创出半年来新高，主要受到收储政策提振，预计在抛储之前大连玉米近月震荡偏强，操作上建议偏多交易为主。 大连豆粕夜盘低开高走，维持区间震荡走势，建议低位多单少量持有，短线低吸高平，不追涨杀跌。 菜粕继续维持震荡走势，建议观望或短线交易。 | 大连玉米操作上建议偏多交易为主 菜粕继续维持震荡走势，建议观望或短线交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油： 1、周一总统日，CBOT市场休市。 2、美国农业部上周四的报告称，最新一周出口销售大豆60.12万吨，高于分析师的30-60万吨预估区间。 3、交易商称，南美收割进度较常年慢，也给大豆产品期货提供了支撑。 4、据海关数据显示，1月大豆进口量566万吨，低于市场预期的600万吨；1月植物油进口量53万吨，略高于市场预期。 豆油市场，南美收割进度缓慢令阶段性供应压力缓解，国内节后也有一定的补库需求，下方支撑增强；不过节后供求基本平衡，外围市场也面临美豆库存充足及南美豆增产的压力，上方空间受限。
棕榈油： 1、BMD 4月毛棕榈油合约收盘下跌1.8%至每吨2,592马币。受弱于预期的出口数据打压。 2、据船运机构ITS、SGS数据显示，2月上半月棕榈油出口量较1月同期分别下滑16.1%、14.2%。 3、马来西亚棕榈油局数据显示，1月马棕产量114万吨，环比下滑19.3%；1月马棕库存230万吨，环比下滑12.4%，但仍显著高于去年同期的177万吨。减产季提振市场价格，但市场仍担忧出口疲弱及高企的库存。 棕榈油市场，外围棕油减产令提振价格，但高库存仍令反弹空间受限，库存需要继续去化积累利好影响；国内因进口供应充足，库存水平偏高，供应压力较外围大，后市走势主要受外围引导。 | 豆油相对来看，下方支撑增强，而上方空间具有不确定性，小节奏低吸高平思路，不宜追涨。 菜油市场仍面临临储抛售压力，维持横盘震荡判断。 棕榈相对来看，下方支撑增强，而上方空间仍受限于马棕库存及原油走势，小节奏低吸高平思路，不宜追涨。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹小幅上涨，近远月持仓量均大幅增加，夜盘窄幅波动。商家陆续开业，绝大部分需求还处于假期模式，只有少数工地要求送货，下游需求释放仍需时日。山东数家钢厂联合限价，并将出厂价格上调20元/吨，而江西、湖南、四川等地也有钢厂试探性调高价格。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报46.3美元，上涨3.4美元。唐山普方坯1570元/吨含税出厂，上涨20元。 据中钢协统计，2016年1月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量150.57万吨，旬环比减少0.79万吨，下降0.52%。据此估算，1月下旬全国粗钢日均产量199.71万吨，旬环比下降0.75%；截止1月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量1201.71万吨，比上一旬减少48.62万吨，降幅为3.89%。 海关总署数据显示，1月份我国出口钢材974万吨，较上月减少92万吨，环比下降8.63%，同比下降5.35%；1月，我国进口铁矿石8219万吨，较上月减少1408万吨，环比下降14.63%，同比增长4.59%。2016年1月铁矿石进口均价45.7美元/吨，较上月下降5.58美元/吨。 | 综合来看，节后市场焦点一是钢厂复产力度，尽管部分钢厂生产有所恢复，但整体开工率依然维持低位；二是终端需求恢复程度；三是库存水平，低库存将对市场产生一定支撑，短线操作。 （朱小虎） |
煤炭 | 夜盘走势：2月15日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)震荡偏强，期价小涨；焦煤主力合约(JM1605)震荡走强，期价上涨；焦炭主力合约(J1605) 震荡走强，期价上涨。其中，郑煤报收325.2元/吨，涨幅0.81%，焦煤报收566元/吨，涨幅1.34%，焦炭报收652元/吨，涨幅1.56%。 | 技术上，动力煤、焦煤和焦炭期价表现偏强。操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 天胶夜盘维持震荡。 在供应方面，虽然有三方的减产政策，但2014年11月曾采取的相似措施就未能提振橡胶价格。因为供应除了主要三国外，还有其他产胶国。 同时由于假期回落的轮胎开工率一定程度上减轻了需求，同时作为橡胶主要需求的重型开车销售并不乐观，2015年全年销量同比下滑-26%。整体看，需求依旧是天胶价格的主要压力。 短期内，由于节后轮胎开工率的回升，会对天胶价格有所支撑。 同时资金上，疲软的股市使得资金流向更倾向于商品。工业品中对比，螺纹偏强，橡胶偏弱。 天胶未来价格主要仍需要关注轮胎开工率，需求情况。 外围需要关注原油价格的波动是否能支撑商品。 | 操作方面，以区间震荡格局应对，建议投资者价格偏低可谨慎的买入。以短期操作为主。 1605参考区间：10100-10500 （李洪洋） |
PTA | 周一PTA主力期货价格震荡偏强。现货市场价格伴随期价上涨，逸盛港口自提报盘上调至4300元/吨，买入价上调至4150元/吨，市场买盘多集中在套利盘，期现基差较节前略有走强，成交重心较节前提高，不过成交量有限，成交方向以贸易商为主。截至上午期货收盘，现货市场公开的成交在4300元/吨自提。张家港MEG市场震荡走强。PX价格在732美元CFR中国。PX/PTA/聚酯开工情况：56.7%、63.46%、60.93%。PTA装置：汉邦220万吨新PTA装置1月22日试车成功，原计划3月投入运行。逸盛宁波2月9日因设备故障再度停车检修，计划3月上旬重启。PX装置：中金石化160万吨装置重启推迟至2与下旬。镇海炼化预计4月下旬检修20天，金陵石化预计6月存在1个半月的检修。新加坡埃克森美孚53万吨装置1月19日意外故障停车检修，重启时间暂未明确。日本三菱35万吨于2月停车，检修45-50天。日本JX18万吨和42万吨两套装置计划5-6月检修。台湾台塑28.7万吨计划二季度检修1个月。韩国SK130万吨装置计划9月检修。 | 供需与成本不一致，PTA期价震荡，套利单买9卖5暂续持。 （苗玲） |
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