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受实际播种面积高于预期，美棉优良率好转，美棉产量有上调预期，美棉回调为主，12月合约从69美分回调至67美分左右。至7月6日全美现蕾率48%，较去年同期落后3个百分点，较近五年均值落后1个百分点。至同期，全美棉花结铃率14%，较去年同期落后4个百分点，较近五年均值落后1个百分点。全美棉株整体优良率52%，较上周增加1个百分点，较去年同期高7个百分点。
郑棉波动有限，跟随商品情绪随机波动，9月合约在13800元左右。基差坚挺，内外价差在1000元上。截止6月底商业库存在282.98万吨，工业库存在90.3万吨，纱线库存27.23天，布的库存在36.61天。新棉生长方面，根据本网调查，截至6月30日，全疆棉花生长已进入开花盛期，开花果枝集中在第四、五、六台，开花率约52.5%。
宏观上，6月的CPI和PPI数据。CPI方面，同比转正，为0.1%，而环比继续下行，为-0.1%。虽然同比转正，但是看结构，下图，主要是“其他用品及服务”，同比上行8.1%，这里的其他用品及服务，包括了金银首饰这些，考虑到金价，从去年6月的2300美刀左右，涨到了目前的3300美刀，这个同比涨幅的来源；PPI方面，比CPI更弱，同比降3.6%，环比降0.4%，出厂价格、购进价格，双双环比跌幅扩大。
特朗普发函14个国家面临的最新关税税率一览，上述关税将于8月1日生效。
市场关注外围的关税谈判，关注国内反内卷的延续政策，盘面表现的低价亢奋的反弹，又有对待行情持续性的犹豫谨慎。郑棉成品累库加大，短期供应偏紧，未来产量很充足，估值中性，跟随市场情绪窄幅波动。11日USDA落地。
