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原油方面，美伊核协议谈判进入关键阶段，若谈判破裂可能引发市场对伊朗原油出口受限担忧；OPEC 将在 6 月 1 日召开会议，市场普遍预期 7 月将继续保持高速增产；油价受地缘风险与政策博弈主导，突发事件或带动油价波动率提升。下游px、pta震荡，PX加工差在270美元，PX加工差修复，国内装置中金石化 160 万吨、浙石化 400 万吨装置提前重启。虽然预期 PX 供应增加会减缓去库节奏，但产业链供需格局尚可。PTA加工差在300-400元，基差在180元，PTA 6-7月恒力惠州250万吨、虹港石化250万吨等仍有装置检修计划，但5月以来PTA加工费环比改善，效益改善后续装置检修较少将带来供应增量回升。6月去库格局不变，现货流动性偏紧仍有望带动基差上行。新增产能方面，6月中旬虹港石化三期240万吨装置开车，7-8月海伦石化三期320万吨计划投产，新产能投产带来供应增量或带动7月累库格局压制期价反弹空间。
