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美棉65-68美分之间震荡。美棉出口签约数据装运维持强劲在7-8万吨附近，截止4月10日累计签约243万吨，累计装运160.78万吨。据美国农业部统计，至4月13日全美棉花播种进度5%，较与去年同期落后3个百分点，较近五年均值落后3个百分点。其中得州播种进度8%，较去年同期落后4个百分点，较近五年平均进度落后5个百分点，均处于近年较慢水平。据美国旱情最新监测数据，截至4月8日全美干旱区域面积占比为38.5%，较前一周（43.4%）减少4.9个百分点，仍处于近年中等偏高水平；其中极度及异常干旱面积占比在8.4%，较前一周（8.3%）增加0.1个百分点，处于近年中等水平。从得州情况来看，该地干旱面积占比在58.4%，较上周（67.7%）环比减少9.3个百分点，处于近年中等偏高水平；其中极度及异常干旱面积占比在28.9%，较上周持平，处于近年偏高水平。
郑棉9月合约震荡，在12945元，盘面表现为近弱远强，9-5价差在200元，1-9价差在180元。4月17日，国内新疆棉3128B现货价格为14152元/吨，较昨日涨59.00元/吨；郑棉主连收于12890元/吨，涨60.00，涨幅0.47%；期现基差（现货价格-郑棉主连收盘价）为1262元/吨。4月15日，美棉M1-1/8到港价下调，至13807元/吨，内外棉价差走扩72元/吨，至286元/吨。至2025年4月14日，全疆棉花播种进度约62.3%，较前一周增加48.2个百分点。其中，南疆棉区播种进入后期阶段，整体播种进度约66.6%，较前一周增加45.6个百分点，部分早播棉田已陆续出苗显行，出苗率约20.7%。北疆及东疆棉区开始进入集中播种阶段，播种进度较快。其中，北疆棉区整体进度约57.0%。较前一周增加52.7个百分点，个别棉田已有出苗，出苗率约2.8%。东疆棉区播种进度约45.8%，较前一周增加30.1个百分点，出苗率3%左右。随着气温逐渐升高，南疆棉区播种即将进入尾声，棉田陆续出苗，预计4月25日左右，南疆棉区播种基本结束。从本周开始，北疆及东疆区域棉花播种进度明显加快。但据气象监测显示，4月15日开始，北疆多地出现降温及大风、雨水天气，尽管天气过程持续周期不长，但也可能对播种进度造成一定影响。4月进入下半月，纺企反馈下游订单有减少迹象，以短单和散单为主，价格整体偏弱，近期成品走货有所放缓，库存略增，企业已提前感觉到一些寒意。湖北某纺企反馈，目前以生产前期订单为主，棉纱走货较顺畅，成品库存较低，但后续订单情况不太明朗，企业心态较为平稳。 当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。
目前看美棉装运稳定，尚未看到明显的取消装运现象，种植区天气干旱不过有所缓解，新棉播种进度偏慢，美棉暂时震荡，关注装运情况和天气情况，跟综关税贸易消息。国内种植顺利，消费端预期悲观，中美脱钩估计影响棉花消费量60万吨附近，消费替代需要时间，郑棉低位震荡，月间差或许扩大。
