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中美关税加征到接近中美经济脱钩，对其他暂缓90天，美棉走势缓和点，关注点行业消息，美国农业部统计，至4月13日全美棉花播种进度5%，较与去年同期落后3个百分点，较近五年均值落后3个百分点。其中得州播种进度8%，较去年同期落后4个百分点，较近五年平均进度落后5个百分点。全美墒情转差 得州半数地区墒情不足。贸易战下，美棉作为出口大国，需要怎么平衡自己的供需平衡表？目前供应端面积降至低位，供应收缩，就目前的宏观判断，这个供应收缩的利好或许盘面炒作也比较难，另一个就是利用关税来谈判美棉购买情况，这个要看政策。暂时美棉65附近震荡，如果未来谈判不利，继续开启对等关税，美棉压力也会再次释放。
国内目前是供应稳定，但贸易战下，需求面临重大挑战，尤其在没有找到替代出口期间，估计郑棉很难好。对美出口占比在16%附近，加上东南亚估计更高点，之前新疆棉禁令测算过，估计美国市场影响棉花用量在60万吨，接近全国棉花消费量的8%。行业消息，4月15日，美棉M1-1/8到港价下调，至13807元/吨；国内3128B皮棉均价下跌48元/吨，报价14093元/吨；内外棉价差走扩72元/吨，至286元/吨。短期棉价跌势暂缓，纺织企业成品库存开始累积，布厂采购动作放缓，未来开机率可能会出现季节性下滑，棉企挺基差明显。据信息网最新调研数据显示，截至2025年4月14日，全疆棉花播种进度约62.3%，较前一周增加42.8个百分点。其中，南疆棉区播种进入后期阶段，整体播种进度约66.6%，较前一周增加45.6个百分点，部分早播棉田已陆续出苗显行，出苗率约20.7%。北疆及东疆棉区开始进入集中播种阶段，播种进度较快。其中，北疆棉区整体进度约57.0%。较前一周增加52.7个百分点，个别棉田已有出苗，出苗率约2.8%。东疆棉区播种进度约45.8%，较前一周增加30.1个百分点，出苗率3%左右。 随着气温逐渐升高，南疆棉区播种即将进入尾声，棉田陆续出苗，预计4月25日左右，南疆棉区播种基本结束。从本周开始，北疆及东疆区域棉花播种进度明显加快。但据气象监测显示，4月15日开始，北疆多地出现降温及大风、雨水天气，尽管天气过程持续周期不长，但也可能对播种进度造成一定影响。
综上，考虑中国对美棉进口的压缩，中美博弈对美棉的影响或降低，美和其他国家的博弈对美棉的影响加大。美国种植进度偏利好价格，不过结转库存偏高，美棉低位震荡，或有一些炒天气行情，但宏观比较乱，让炒作风险变大，天气、美棉主要进口国的消费和进口情况是未来的主要影响因素。国内棉花产量预期仍在高位，消费预期年内可能还存在压缩，内外棉价差平水或者倒挂，暂缓其他国家关税加征，有可能缓解中国的消费压力，但产量如果高位，消费前景不乐观，库存累积或许难免，供需预期改善还需观望等，12000元处于低价格区，跌破或许还是来在宏观贸易战的影响，郑棉暂时低位震荡，关注关税加征变化情况和国内政策。
