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油价在70美元左右震荡，这个位置敏感，可上可下，考虑原油自身基本面、宏观以及地缘这三大逻辑驱动依然中性偏空，目前原油市场暂不存在强势利好驱动。下游化工跟随油价波动，加工费PX上升，PTA下跌，3月至5月为聚酯传统需求旺季，开工率回升及终端订单改善将直接拉动PTA需求，叠加PTA装置检修高峰期，PTA供需边际好转，基差贴水缩窄在-10元附近，PTA检修季开工回调在76.9%，PX开工不变维持高位在91.7%，聚酯的开工高位在87.8%。从供需角度来看，PTA产业供需维持去库，随着PX进入检修季，PTA价格或弱反弹，关注聚酯终端继续负荷情况和油价波动。
