中国对美棉征收15%关税 美棉底部区间参考60-65美分 郑棉弱势震荡 内外价差扩大

当前市场焦点在贸易战，对于行业的利好比如种植面积的减少等暂时忽视，不过时间上进入3月，越往后种植面积的关注度越高。目前的关税战，美方“特朗普称，自2月4日对华加征10%关税后，3月4日将对华追加额外10%的关税。这意味着，美国对华加征关税税率将累计攀升至20%。而据各种口径测算，上一轮中美贸易摩擦之后，美国对华平均关税税率已升至20%左右。美国将从4月2日起对“外部”农产品征收关税，这是他对进口商品设置贸易壁垒的最新威胁。”；中方“中国自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中包括鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。”。美棉主要出口，24/25年度出口有压力，USDA报告中一直有表现，美棉压缩出口，中国压缩进口，最终等来贸易战，美棉盘面还是做了表现，美棉的底部区域可参考60-65美分，跌破60美分走向前低个人认为概率低，对比2019年-2020年的低点，当前无论是宏观上还是基本面上都不能和前低比。国内郑棉跟的克制、波澜不惊，1%关税内内外棉价差扩大至1400元附近。中国对美棉加征关税，限制进口，但考虑进口已经提前压缩，所以虽然对盘面是利好的但利好的冲击也有限，从USDA预估的数据看，2024/25年度全年中国进口美棉总量在160万吨附近，按当前的进口比例，预估全年美棉进口量在18万吨附近。中国是纺织品出口大国，关税的加征长期对出口需求是利空，不过今年是贸易战2.0，2019年发生过，而且目前棉花价格不算高，不好的是今年对转口的国家也加征关税，所以长期看对需求还是有利空的；种植端的面积、天气也会逐渐被市场关注。综上，郑棉弱势，但杀跌也要谨慎。关注关税变动情况以及订单、种植情况。