油价震荡 关注美俄领导人会晤 PX/PTA震荡 关注装置检修情况

布油在74-75附近有支撑，美原油在70附近有支撑；原油盘面短线受到CPC管道运量下滑和OPEC+增产出现分歧的情绪支撑。CPC管道运输问题，目前根据俄罗斯方面给出的数据来看，运量减少约30%，折合40万桶/日左右，维修时间可能在2个月左右，在当前消费处于淡季的背景下，总体影响程度可控。此外，关于OPEC+内部就增产的分歧问题，一定程度上减轻了投资者对增产的预期压力，但俄罗斯方面先后两次较为明确的表示将按原计划4月增产，后续也要关注沙特方面是否有相应表态。美俄官员在沙特会晤，从会后双方表态来看，会谈进展相对顺利，但在结束俄乌冲突的问题上，还需要进一步磋商，并且美俄领导人会面最快可能在月底。下游PTA/PX窄幅震荡，盘面形态上维持三角形整理形态。PX开工在90%以上，从公布的检修计划来看，国内后续有600万吨左右的检修规模，海外预计还有330万吨的装置有检修规划，浙石化一条250万吨装置计划3月下旬检修35天左右，盛虹石化周内降负。亚洲方面，亚洲PX开工率77.8%，环比持平。随着PX期价走强，长流程PX-石脑油价差修复至200美元/吨附近，但MX-PX短流程效益小幅走弱，部分PTA工厂外售PX，使得PX现货供应增加。综合来看，从供需平衡表推算，PX 2月仍是累库格局，3月后开始去库。受汽油裂解价差走强、3-4月国内外检修及节后终端复工复产预期的影响，PX期价仍有支撑，二季度走势偏强。2.14 PTA加工费维持在280元/吨附近，加工费水平偏低，供给端装置检修逐渐兑现，从目前的公布检修计划来看，3月初开始PTA装置检修就较为集中，恒力大连，仪化，三房巷，逸盛大化陆续检修。目前下游聚酯开工在86%附近，月底有望提升至90%附，PTA供减需增或带动去库。现货方面，周内华东地区PTA现货市场周均价为5080元/吨，周均价环比+139元/吨。PTA码头库存及工厂库存偏高，供应偏宽松。但因下游需求聚酯负荷仍在缓慢提升中，3月集中检修预期下，近期PTA 3月现货基差小幅走强。新增产能方面，上半年独山能源300万吨装置投产，其余570万吨产能集中在三、四季度投产。低加工费下PTA检修预期较多，去库幅度扩大。随着聚酯负荷的逐步回升，根据供需平衡表来看，PTA在3月将呈现去库态势。近月合约基差走势偏强，预计短期PTA仍跟随成本端震荡运行为主。