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特朗普强调美国能源安全，增加美国石油开采，油价回调，布油在79美元，美油在75美元。下游化工跟随回调。px在油价带动和装置开工下调下，快速反弹，现在随着油价、装置开工没有延续下调，PX也跟随回调，在这一轮波动中，化工相对偏强，加工费反弹至200美元上。25年PTA延续大规模投产，对PX利好，不过一季度也有较多的PTA装置检修，需求端对PX的提振影响有限，关注成本端走势，以及调油的情况。当前200美元的估值中性。PTA加工费修复在300元附近，现货在5080元，基差缩小到100元以内，有装置开工下调，供应缩小的影响，下游聚酯的需求开工维持小幅下调。25年PTA新增产能多，供应压力依然大，加工费低位大概率，300元的估值中性，盘面或延续震荡。
