联系电话：025-83276920
美棉出口周报连续第二周创年度高位，美棉价格反弹，3月合约价格在71美分附近。
11月的USDA报告中，美棉产量309万吨、出口量246万吨，出口占产量的比重在79.6%，2024/25年度随着美棉产量的恢复，但出口量不升反降，美棉的期末库存也从上年度的52万吨增加至本年度的93.7万吨。出口签约数据方面，11.8-11.14日一周美国2024/25年度陆地棉净签约72234吨，创年度以来新高；不过出口销售累计数据依然表现不好，截止11月14日美棉累计签约出口棉花149.2万吨，达到年度出口目标的60.65%，上年度同期数据达到了69%；装运44.6万吨，装运率29.9%。美棉出口压力大。
郑棉窄幅震荡，价格在14060元，现货价格在15279元。国内方面，产量预期在653万吨，截止11月25日，新疆地区皮棉加工量在394万吨，日加工量在7.75万吨，籽棉收购价格在6.24元，新疆机采棉累计加工成本在14935元附近，新疆双28疆内销售基差在650元附近。根据钢炼的数据，纺织企业的开机率在70.2%，10月底的棉花工业库存在79.8万吨，今年春节提前到1月底，正常情况下纺企将逐渐扩充原料库存，为节前的生产进行备货，但目前下游市场购销冷清，企业补库也量力而行。行情上，郑棉有反弹的季节性需求，但考虑工业库存偏高，上方套保压力大，预期反弹空间有限。操作上，轻仓多单参与。
