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5月USDA报告中出口占产量比重偏高，期末库存减少，受此利好提振美棉反弹；预期美棉出口报告好，美棉7月合约接近涨停，价格在87美分附近。近期全美多个主产棉区迎来雨水，其中得州地区得益于充足降水，当地墒情较前一周出现明显转好，但整体来看仍处于近年偏差水平。据美国农业部统计，至5月14日全美棉花播种进度35%，较去年同期持平，较近五年平均水平落后1个百分点，处于近年中等水平。其中得州播种进度30%，较去年同期领先1个百分点，较近五年平均进度落后2个百分点，处于近年中等偏快水平。据美国旱情最新监测数据，截至5月9日全美干旱区域面积占比为23.5%，较前一周（24.4%）减少0.9个百分点，其中极度及异常干旱面积占比5.9%，较上周（6.1%）减少0.2个百分点，处于近年中等偏低水平。从得州情况来看，该地干旱面积占比在52.3%，较上周（53.7%）减少1.3个百分点，其中极度及异常干旱面积占比在17.4%，较上周（20.7%）减少3.3个百分点，持续处于近年偏高水平。目前西南得州地区极度及异常干旱面积占比仍持续处于近年偏高水平，需持续关注当地降雨量及其分布情况给旱情进而给新棉播种带来的影响。
据印度棉花协会（CAI）消息，截至4月底本年度（印度棉花年度2022.10-2023.9）印度棉花累计上市折皮棉约381万吨，同比（472万吨）减幅在19.3%。从上市进度来看，目前本年度棉花上市进度在75%，虽较前期进度有所加快，但仍处于近五年最慢水平。
5月USDA报告中调减中国产量70万吨，预估数据在598万吨，减幅在预期范围内；消费数据稳中略增加，在816万吨，增加22万吨。一增一减利好棉价，不过之前盘面有所反应，幅度又在预期范围内，所以虽然利好但可以判断为利好已经定价。9月合约价格在15800元附近，前高在16000元附近，现货价格在16273元附近。内外价差在264元。
公布的社会消费零零售额3.49万亿，环比是减少7.78%，服装鞋帽1051亿，环比减少9.7%。数据不好，内需复苏弱。
美棉出口占产量比偏高，关注周度出口的落实；得州降雨不解决明显问题，337万吨的产量调整情况；盘面突破区间上沿，技术偏强。国内减产，对天气的关注度还在，也应该关注，对减产幅度有影响；内需弱，出口数据端还好，产业链还算健康。行情上，日内跟涨外棉，不过预期涨幅不会太大，操作上，可以短多参与注意及时兑利。
