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美棉7月价格在84美分上，市场的焦点还在种植端的天气情况。进入四月中旬，美国各棉区新年度的春播工作均已陆续展开，但整体进度稍显落后，截至4月16日一周，全美春播进度较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点。从影响美棉春播的因素来看，前期过量雨水导致的湿软土壤让西部加州棉区春播持续受阻，而西南棉区得州尽管有零星降雨到来，但目前墒情仍未明显好转。据美国旱情最新监测数据，截至4月11日全美干旱区域面积占比为26.0%，较前一周（28.2%）减少2.2个百分点，其中极度及异常干旱面积占比5.2%，较上周（5.4%）减少0.2个百分点。从得州情况来看，该地干旱面积占比在58.6%，较上周（66.9%）大幅减少8.3个百分点，其中极度及异常干旱面积占比在16.2%，较上周（19.0%）减少2.8个百分点。目前西部棉区主要面临的是前期过量雨水导致的春播推迟；而截至上周尽管西南棉区得州旱情因零星雨水略有好转，但因后续晴朗大风天气持续，预计旱情仍难以缓解。印度：据有关部门统计数据，尽管往年同期棉花上市已基本步入尾声，但截至4月17日的一周内，棉花上市量接近17万吨，目前仍维持强劲。巴基斯坦：由于开斋节假期临近，目前棉花成交持续平淡，仅有少量纺企刚需采购，轧花厂出货意愿较强。
周内公布3月社会消费品零售数据同比增加10.6%，1-3月一季度同比增加5.8%；3月服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比增加17.7%，1-3月一季度同比增长9%。上周出口数据好，本周接着国内消费数据好，提振了纺织板块的情绪。但过去的成绩好，能不能代表未来的成绩好呢？一季度内需数据好，可以理解为疫情后的井喷，二季度数据内需表现或许也不会差，因为去年二季度内需数据太差。再看出口方面：根据相关机构近期的调研，“广东调研棉纺织市场，清明节之后，下游需求走淡，布厂开机率下降近一半，成品累库，纱厂开机率维稳，成品库存不高，但棉纱贸易商库存高企。二季度需求走淡或是潜在风险点，补库驱动告一段落”；一季度出口的总数据好，结构性看其实并不算好，考虑调研的结果，二季度的出口总数居或不及一季度好。
周内供应端的大事件：公布了新年度的直补政策“2023—2025年，新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。”政策新增加了510万吨产量的规定，根据公检数据，22/23年度新疆公检棉花620万吨，数据的对比可以看出新年度的直补政策有意引导新疆棉花产量缩减，对价格形成支撑，也增加了种植期的天气的敏感度。
行业数据上，3月商业库存507万吨，仍处于高位；原料工业库存69万吨，环比增加1万吨，同比增加3万吨，纱线19.24天，环比增加0.7天，布库存36.58天，环比增加1.8天。产业链库存分析：原料库存回到正常水平附近，纱线进入累库，但整体库存水平不算高，布也是累库，但库存水平属于高位。
综上看，美棉焦点在天气，当前种植进度略微慢，得州干旱还没明显缓解，均线指标也显示偏多。国内郑棉供应收缩是确定，看收缩幅度；需求预期回落中，看回落幅度；近期看需求端不是市场关注的方向，也没明显的大改变，纱到花这个链还健康，纱厂开工高库存不算高，对棉价有支撑；布高库存，负反馈进行中，但还不是很明显；市场的焦点在于供应端的天气/种植进度/种植面积以及产量推测。行情上，震荡，多头思路对待。操作上，低吸为主，不追涨。
