2月USDA报告中性偏多，郑棉转为震荡

2月USDA报告略偏多，产量下调幅度大于需求下调幅度，美棉延续震荡，周内主要受美联储加息预期的影响，美元止跌反弹波动大，周内美棉金融属性偏强。行业面，市场关注北半球的种植预期。行业咨询：2023年2月3日印度棉花上市量为2.56万吨，同比上年的2.18万吨增加0.38万吨。自2022年10月1日至2023年2月3日印度棉花累计上市量为194.52万吨，同比上年的303.02万吨减少104.31万吨，减幅36%。截至2023年2月3日，2022/23年度印度棉花上市进度34%（1月USDA产量预估577万吨），同比减23个百分点。2月USDA报告下调印度棉产量22万吨至555万吨，上调中国产量11万吨至620万吨，美国产量/出口量数据不变，越南/巴基斯坦消费量略微下调，中国消费量增加11万吨至783万吨。
美元走强，周内股市和商品普遍走弱，郑棉也停止上涨，转为震荡，5月合约价格再14700元附近。现货价格小跌在15927元。纱线价格稳定在23750元附近。截止2日，累计加工皮棉542万吨，销售皮棉31.5万吨，销售进度约32%，略低于去年同期，大幅低于低于四年均值。目前，纱厂、布厂及染厂虽已复工复产，原料库存多以年前采购为主，市场缺乏新增大单，多以短、小订单为主。各地区纱厂的开机率多有增长，新疆地区的大型纱厂开机在85-90%左右，中小型纱厂在80%左右，江浙、山东、河南、安徽沿江地区的大型纱厂开机在80%左右，目前，广州佛山地区布厂年前压单较多，开机率已从元宵节前的30%增至60%左右，预计将继续增加负荷。织里棉布城上成交量偏缓，大多数产品报价稳中有涨。
综上，市场对美元加息预期进行交易后，市场或回到行业面，若行业面矛盾亮点不突出，宏观面或在成为主导。观点上，美棉延续震荡，国内的焦点在补库，下游开工都在恢复中，但没有年前预期的那么强，深度回调需要其他条件配合，随着郑棉的停止上涨，关注卖保盘压力。当前时间点处于复工、种植期等消息面偏多窗口期，行情判定从上涨转为高位震荡，操作上，新仓日内观望，前期9月多单续持，防守参考14800元。