弱势对待，逢高可考虑空单介入，防守参考14500-15000元

美棉93美分附近震荡，国内郑棉相对弱势，1月合约在14000元附近，现货价格在15778元。美棉还处于高温干旱的天气阶段，USDA目前给出全美新年度31.8%的弃耕率主要根据的是得州持续的旱情（据USDA数据显示，2021/22年度得克萨斯州陆地棉产量达167.6万吨，占到了全美产量的44.8%），在目前得州已经有灌溉棉田弃耕的情况之下，未来弃耕率仍有上调多少？关注12号的农业部报告。具体的美棉情况：全美棉株生长进度持续处于近年中等偏快水平。从天气情况来看，截至31日一周得州狭长地带及南得州均迎来降水，得州墒情略有改善；中南棉区遭遇大范围雷雨，高温压力缓解；东南棉区近期降水充沛，苗情略有改善。截至31日一周全美表层土壤缺水区域面积占比在45%，环比上周减少5个百分点，同比减少3个百分点；底层土壤缺水区域面积占比在47%，环比上周减少2个百分点，同比持平，整体来看墒情持续处于近年较差水平。从主产棉区得州来看，表层土壤缺水区域面积占比82%，环比上周减少8个百分点，同比显著扩大52个百分点。国内的焦点在需求，企业表示下游依旧持续淡季气氛，订单稀少，降价抛货现象不减。混纺纱产品中和涤棉纱品种价格平稳偏弱的状态，涤粘纱系列产品价格稳中有升的状态，成交量不大。纯涤纱行情表现继续盘整，而且交易量不大。综上，美联储下次加息在9月，8月处于一个时间空窗期，全球经济衰退的担忧，对需求形成拖累。北半球即将进进入棉花上市期，天气的炒作时间窗口很快结束，美棉的出口预期和全球的消费量如何变化，是产业面对美棉影响的关键；国内花纱价差转好，但成品库存高，订单不足导致理论利润不好转为实际利润，跟踪的织布厂的开工低位没变化，山东纺织的订单出现些许好转，但量不大。寄希望的传统的需求旺季能不能有？预期如果落空，又叠加新棉的上市量，棉价继续下移的概率加大。操作上，弱势对待，逢高可考虑空单介入，防守参考14500-15000元。