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美联储加息50个基点,美股大涨;美棉大涨至152美分,预期郑棉高开低走

作者:研究所苗玲 | 发布时间:2022-05-05 | 浏览: 621次

美联储加息50个基点,预计未来继续加息是合适的,未来两次各加息50各基点,没有考虑加息75个基点的情况。6月开始缩表至475亿美元,3个月后上限达到950亿美元。议息会议后,美股大涨。五一假期美棉继续攀高,7月合约最高价格见到152美分。
国内纱线厂处于持续亏损中;轧花厂棉花销售有所好转,价格在22300元附近。国外纱线加工从盈利转为亏损。
今年3月份后,由于印度棉价大幅上涨,印度纱线纺纱利润迅速恶化。虽然印度宣布取消自2021年1月1日开始加征的关税,从短期可供印度进口棉花已经不多的情况来看,这个消息对于市场的代表意义要强于真实意义。目前按实时棉价来算,印度纱厂亏损也可达接近2000元/吨。按一个月棉花库存来算,亏损幅度也在1200元/吨左右。因而印度高棉价向下传导也出现了一定困难,纱厂停工减产现象不断增加,个别纱厂开工已经降到3成。同时出现转混纺和改品种现象。部分30支以下的普梳纱工厂转产精梳,或者转混纺。
印度纱厂的累库现象在持续增加,以往纱线往往有1-2个月的预售期,纱线库存为-1.5个月左右,而现在库存已经累积到+1.5个月,而由于印度棉价高企,纱线降价意愿不强,可能继续采取停工停产来减轻压力。部分地区能源紧张也采取了一些限产措施,因而后续累库速度可能会减慢。越南部分纱厂的库存压力也在增大,通过降价等方式积极促销。
印度禁止棉花出口的消息,印度纺织部出面辟谣。
美棉自身供需偏紧,新年度美棉种植区天气干旱,ONCALL未点价销售合约高位,印度产量预期有继续下调空间,以上因素利好美棉;不过150美分的高棉价在下游的传导也开始出现困难,印度棉纱厂生产亏损。国内棉花比国际低2000元附近,但国内纱线厂也持续亏损四五个月。内外价差倒挂,防疫政策发生变化,有订单向国内回流的预期。整体上,外棉强劲上涨,被动提振郑棉,无论下游订单回暖还是上游棉花的销售均有所好转,内外棉价差的回归路径还需要观察。操作上,节后郑棉价格预期走高,大概率表现为高开低走,不建议追涨,中长线空单观察22000元压力位的表现,前期空单注意风险控制。

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