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道通早报
日期：2017年7月14日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国总统特朗普表示，将阻止钢材倾销，正考虑在钢材贸易上实行配额加关税两种限制
2 特朗普称，如果国会不能交来取代奥巴马医改法的议案，他会“很生气”。次日参议院共和党领袖发布了修改后医保草案。现已有三名共和党参议员反对新方案。
3 美耶伦7月13日出席参议院银行委员会听证重申了众议院听证的立场：美国经济持续温和增长，劳动力市场趋紧将抬高薪资压力；密切关注通胀发展，仍相信拉低近期通胀的因素是暂时的；2%是对称性通胀目标，而不是上限；计划以缓慢、渐进的方式缩表，不希望扰乱市场，预期缩表期间的长端市场利率上行。支持修改沃尔克规则不认同回撤《多德-弗兰克法案》，美国财政政策不确定性高 医改或拖累经济，楼市存在系统性风险，不能对下次金融危机掉以轻心。
3 欧洲央行行长德拉吉将再次莅临今年8月美联储主办的全球央行年会，料将释放出更多宽松信号。欧洲央行或将在9月7日政策会议上暗示将于明年逐渐削减QE。
【国内宏观基本面信息】
1 中国将于7月14日召开全国金融工作会议，协调金融监管。报道称这次会议决定的最终方案可能不会像一些官员和政府顾问主张的那样创设一个“超级监管部门”；此前一些官员和政府顾问呼吁将所有监管职能集中归中国央行管辖。上述人士称，相反，中国领导层可能采取力度没有那么激进的措施，比如在与其他监管机构协调方面，赋予中国央行更大的话语权。”
2 海关总署数据显示，以美元计价，中国6月进口同比增17.2%，出口同比增11.3%，均好于预期。中国对大宗商品的胃口颇为惊人。按照上半年的进口速度，今年全年的铁矿石进口量将轻松突破10亿吨，甚至刷新去年的历史纪录（10.24亿吨）。此外，中国在6月再度成为全球最大原油买家
3 上市券商公布的6月份业绩普遍呈现环比爆发式增长。27家券商6月份营业收入总计199.33亿元，环比5月大幅增长约93%，净利润共计84.21亿元，环比大幅增长118.9%。以可比(剔除新上市)券商业绩计算，6月营收同比上升1.6%，是今年以来首次同比正增长。
【当日重要公布数据】
20:30 美国6月零售销售月率 前值-0.3% 预期0.2%
美国6月消费者物价指数年率 前值1.9% 预期1.7%
美国6月核心消费者物价指数年率 前值1.7% 预期1.7%
美国6月实际个人收入月率 前值0.3%
美国6月实际个人收入年率 前值0.6%
美国6月消费者物价指数月率 前值-0.1% 预期0.1%
美国6月核心零售销售月率 前值-0.3% 预期0.2%
美国6月核心消费者物价指数月率 前值0.1% 预期0.2%
21:15 美国6月制造业生产月率 前值-0.4% 预期0.2%
美国6月工业生产月率 前值0.0% 预期0.3%
22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 前值95.1 预期95.0
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于96下方窄震。欧美股市大多收涨。美联储主席耶伦连续第二天在美国会就美经济作证。在参议院银行、住房和城市事务委员会的讲话同前日在众议院的讲话基本一致，她表示美联储进一步加息和缓慢缩减资产负债表的计划仍在正轨。纽约原油收高0.59美元，结算价报每桶46.08美元。在国际能源署预测全球增长后动能增强。美豆第二日回撤，因技术卖盘及天气预报显示美中西部地区的破坏性天气减弱。下游粕、油跟跌。本周，包括爱荷华和伊利若依州在内的美中西部作物带的部分地区出现有利降雨，预告模型显示，预计下周炎热程度减弱。美农业部周四出口销售报告显示，美16-17年度大豆出口销售净增22.8万吨，市场预估为20-40万吨。当周，美豆17-18年度大豆出口销售净增45.5万吨，高于市场预估的5-20万吨。美大豆出口商会称，一个中国采购团在爱荷华州签署不具有约束性的协议，购买1253万吨美豆。框架如前，美豆超买止涨于10.5关口，因月度数据不如预期利多，加之天气预报局地降雨打压期价回撤整固。单产天气市往往波动率较大，大体符合预期。 | 粕底多持，可考虑回撤企稳后的低吸高平节奏。 （范适安） |
◆工业品
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铁矿石 | 昨日进口矿现货市场午后拉涨，市场成交一般，曹妃甸港超特粉335元/吨，卡粉625元/吨；京唐港麦克粉475元/吨，PB粉500元/吨。 根据中国海关总署周四公布的数据显示，中国6月份进口铁矿石9470万吨，高于5月份的9150万吨。今年上半年，总进口量达到5.39亿吨，较去年同期大涨9.3%。去年，中国铁矿石进口总量为10.24亿吨，创历史新高。 以钢铁端为核心的黑色产业链的反弹态势尚未终结，而铁矿石作为其中基本面较弱的一环，可以看到，依然呈现被动跟随震荡态势；在钢铁价格强势走高的情况下，价格跟随被动小幅反弹；在钢铁价格承压回调整理的情况下，矿石价格表现出更强的压力，整体钢强矿弱格局延续，短线参与；中期沽空时间需要等待钢铁整体的反弹趋势结束的情况下，矿石将表现出趋势性走弱，注意节奏的把握。 | 整体钢强矿弱格局延续，短线参与；中期沽空时间需要等待钢铁整体的反弹趋势结束的情况下，矿石将表现出趋势性走弱，注意节奏的把握。 (杨俊林) |
焦煤焦炭 | 现货市场，焦炭市场提涨情绪依旧存在，有钢厂表示焦炭现货可能还会有一到两轮的提涨，目前邢台准一焦1710元/吨；焦煤市场在焦炭价格受趋好带动，且煤矿库存不高，也有提涨倾向，目前港口澳煤提涨20元/吨至1290元/吨，其他地区价格整体保持稳定，甘其毛都库提价950元/吨，山西孝义车板价1210元/吨。 | 昨日焦煤延续偏强走势，基差进一步收窄，焦炭目前已至升水，已基本反映近期现货价格的可能涨幅，后市空间均不乐观，继续上行压力较大，操作上观望为主。 （李岩） |
动力煤 | 2017年7月13日夜盘，郑煤1709合约收盘价597.8元/吨，下跌1.2元/吨，跌幅0.20%。 动力煤现货价格上涨。截止7月12日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价618元/吨，上涨6元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价624元/吨，上涨6元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价685元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价685元/吨，持平。 动力煤期货主力9月合约基差位于季节性低位，但处于往年季节性低位区间上沿，9月合约和1月合约期价价差由之前的负值转为正值，也就是远月转为了贴水。截止7月12日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1709合约收盘价基差20.2元/吨；ZC1709合约与ZC1801合约收盘价差39.4元/吨。 目前，动力煤处于消费旺季，后期消费需求还有一定提升空间。但是，经过前期的一轮补库之后，中下游企业库存有较大幅度的提升，短期补库需求减弱。截止7月13日，6大发电集团日均耗煤量71.8万吨/日，上升3.8万吨/日；秦皇岛港库存591万吨，下降7万吨；6大发电集团煤炭库存1276万吨，上升11万吨。 | 综合分析，中期来看动力煤期价震荡偏弱，但走弱的时间点可能要在下半年中后期，短期判断震荡偏强。操作上，中线目前以观望为主，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 宏观货币方面，昨日央行进行3600亿元1年期MLF操作，利率持平于3.2%，当日有1795亿MLF到期，货币市场利率涨跌互现，央行的操作显示出对于资金市场的维稳意图，同时反映出6月以来的宽松货币局面已经逐步消退走向平稳，这或将对整个工业品的反弹带来阻滞影响。 行业方面，海关数据显示，6月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括乳胶）共52万吨，同比增加26.8%，环比减少5.4%，整个上半年累积进口橡胶342万吨，同比增长27.1%。天然橡胶生产国协会报告称，尽管1-5月世界天胶供应缺口接近60万吨，但现货价格加速下跌，期货行情对天胶现货的“绑架”效应日益凸显，看跌趋势主要归因于原油价格意外下跌，以及6月份美国上调利率。我们认为ANRPC作为橡胶生产国组织，其报告言论天然含有看涨胶价的成分，对于其报告不宜过分解读。 现货方面，昨日泰国原料胶水和杯胶分别持平于43和40，其中胶水依然位于低价区域，美金胶小跌，国产胶持稳，上期所天胶仓单小幅增加620吨，库存压力依然较大。 期货方面，昨日天胶期价冲高回落，整体工业品稍作回调天胶即跟随回落，这也反映出天胶依然是市场的空头配置对象，整体看，天胶中期依然维持空头的格局，这一点仍未有明显的改变，但短期低价等利多因素同样存在，这也造就了天胶期价一个多月以来低位震荡的格局。 | 建议中线空单轻仓持有，短期关注天胶在持续震荡之后的方向选择。 （王海峰） |
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