道通早报（5月31日）

道通早报

日期：2017年5月31日

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1    美国总统特朗普：建议向医疗保健增加资金投入；大规模减税和税改进展非常好。

     外媒：特朗普女婿、同时任其首席顾问的库什纳成为FBI调查弗林案的焦点之一，因其有未披露接触，包括两通与俄罗斯大使的电话

2    美联储威廉姆斯：美国潜在经济趋势非常正面，相信经济将继续增长，预计美国今年GDP增速低于2%，2018年美联储将加息4次。

3    G7峰会公报：全球经济复苏势头渐强；很多国家的GDP仍低于潜在水平；将使用货币和财政政策刺激增长。重申此前对汇率作出的承诺；重申致力于减少全球经济过度失衡，以此支撑经济增长；重申致力于维持市场的开放，打击保护主义，坚决反对不公平的贸易行为；除非朝鲜放弃所有核计划，否则将准备加强应对朝鲜的措施。

4    欧洲央行行长德拉吉：若经济动能随时间进一步增强，欧洲央行愿意支持以健康的方式回归高利率；欧洲央行将在6月会议期间，根据经济增长与通胀面临的风险分布情况做出判断；欧洲央行坚信宽松货币政策与前瞻指引仍有必要。

【国内宏观基本面信息】

1   习近平：必须把生态文明建设摆在全局工作的突出地位，坚持节约资源和保护环境的基本国策；加快转变经济发展方式，加大环境污染综合治理，加快推进生态保护修复，要全面促进资源节约集约利用，倡导推广绿色消费，完善生态文明制度体系。

2    统计局：4月规模以上工业企业实现利润总额5727.8亿元，同比增14%，增速比3月放缓9.8个百分点；前4月全国规模以上工业企业实现利润总额22780.3亿元，同比增24.4%，增速比前3月放缓3.9个百分点。统计局解读：工业利润继续保持良好增长态势，消费品和高技术制造业支撑作用增强，企业效益状况继续改善，价格因素对利润增长贡献下降。

3    新华社刊文称，规范金融秩序对于维护金融安全具有重要意义；本周金融部门在“规范”上重点发力，旨在打造金融业稳定发展的健康生态。证监会、沪深交易所近日公布减持规定“升级版”，新规从七方面“升级”，剑指目前五类减持乱象。

4    今年来，央行释放信号，宽松的货币政策已到尾声，银监会密集发布多部监管新规，加大金融去杠杆力度，近期银行间市场资金吃紧让各行压力山大。虽然未到年中考核，各家银行经想方设法积极揽储，定期存款、大存单和银行理财产品的价格节节攀升。继3月末MPA“大考”后，银行又将迎来6月末的考核。从部分银行了解到，为了吸引客户，一些银行甚至将存款利率上浮了50%。

5    2017年，证监会发审委明显提升了IPO的审核速度，不过，过会的成功率有所下降，八成多一点。剔除尚未开板的12只刚刚发行的新股，目前，2017年发行的195只新股，包含发行首日的涨停板在内，平均涨停板的数量为9.28个。

6   新华社连发两篇评论解读减持新规。在《为减持立规，助A股市场摆脱“失血”之困》一文中指出，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”；另一方面，提振投资者情绪，为市场重塑信心。新华社在另一篇评论《价值投资向前，短期投机向后——透视证监会减持新规背后的政策导向》中指出，减持新规能否成为重塑资本市场生态的契机，尚需实践的检验；不过，在不少从业者看来，经过多年的发展，中国资本市场到了一个转折点，需要从顶层设计上着手改变过去的“野蛮生长”。

【今日重要信息及数据关注】

09:00  中国5月官方制造业采购经理人指数       前值51.2  预期51.0 

中国5月官方非制造业指数采购经理人指数    前值54.0     

15:55  德国5月失业率（季调后）    前值5.8%  预期5.7% 

德国5月失业人数变化     前值-1.5万    预期-1.4万   

17:00  欧元区5月消费者物价指数年率初值       前值1.9%  预期1.5% 

欧元区5月核心消费者物价指数年率初值      前值1.2%  预期1.0% 

欧元区4月失业率  前值9.5%  预期9.4% 

21:45  美国5月芝加哥采购经理人指数    前值58.3  预期57.0 

22:00  美国4月成屋销售月率     前值-0.8%  预期0.6% 

美国4月成屋销售年率     前值0.5%

【证券指数期现货思路】              

    端午前的最后一个周五，指数于早盘小幅低开，在整个交易日的多数时间里围绕上周四收盘点位进行窄幅整理，与上一交易日相比，沪深两市成交额显著萎缩，全日合计成交仅3794.9亿元，截至收盘，最终上证指数报收3110.06点，全日微幅上涨0.07%。深指跌幅0.35%，报收9859.23点；创业板指跌幅1.02%，报收1759.63点；沪深300报收3480.43，跌幅0.15%；上证50报收2471.21，跌幅0.09%；中证500报收5836.93，跌幅0.24%。

 　从资金流入来看，上周做多的较为积极板块是银行板块和基础建设板块，这两个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流入榜前五名之列，其中银行板块更是两次位居资金流入榜首位，对稳定上周大盘，完成二次探底后的拉升起到了极为关键的作用。另一方面我们也要注意到，依靠银行板块推动大盘的快速回升，虽然使指数走势十分漂亮，但多数个股的走势却依然较弱，所以市场整体能否真正回暖还需在本周进一步观察。而权重板块将指数稳定后，本周市场热点会如何变化，以及有哪些板块会成为资金持续关注的对象，也将是投资者本周须密切关注的重点。从资金流出排行来看，上周没有持续做空的板块，在二次下探中空方持续杀跌的力量已经较之前减弱。

    从最近一周的资金变化情况来看，机构资金主要呈净流入的护盘阶段，而散户则多为净流出的离场阶段，这一现象的出现意味着市场情绪并未得到彻底修复，机构资金趋于抱团扎堆于金融权重股避险求稳，而资金实力相对不足的散户们则由于雄安新区等概念板块的剧烈分化而显得无所适从，不得不割肉离场。大盘本轮的回调起始至4月中旬，主要的砸盘力量来自于管理层对金融监管及去杠杆的坚决态度，尽管近期似乎监管力度有所缓和，但实际上强监管的具体进程还远未落实，市场资金面在未来恐怕还将遭遇更大的挑战。另一方面，即将到来的银行年中MPA考核很可能进一步收紧银行资金，这无疑将对好不容易汇聚起来的做多动能起到较重的负面效果，限制大盘超跌反弹的空间，纵观整个盘面，如A股市场赚钱效应良好的板块还是集中在熟悉的雄安，次新等前期就已经吸睛无数的板块上。指数在个股出现大面积普涨的可能性不大情况下短期有望逐步反弹到前期颈线位，再往后必须由外来因素引领否则依然空间有限，6月指数主流行情仍应以区间震荡为主。

【国债期现货思路】

    端午前的最后一个周五，国债现券交投清淡，国债期货全天窄幅波动小幅收跌。五年期主力合约TF1709开盘价97.245，最高97.275，最低97.125，最终收于97.220，涨跌幅-0.03%，成交量6373手，持仓量32216手；十年期主力合约T1709开盘94.305，最高94.350，最低94.105，最终收于94.300，涨跌幅0.00%。成交量4.53万手，持仓量51972手。

    货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.5373%，跌3.90个基点；7天期报2.9006%，跌9.05个基点；14天期报3.8672%，跌21.27个基点；1个月期报#N/A，跌#N/A个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.5926%，跌2.23个基点；7天期报3.0943%，涨10.02个基点；14天期报4.1468%，涨14.97个基点；1个月期报#N/A，跌#N/A个基点。

    现券市场，周六（5月27日）因端午假期调休为工作日，银行间债市正常开市，交易所休市，多数非银机构不上班，需求减少，银行间现券成交清淡，收益率多数小幅下行，IRS变动不大。其中，五年期国债收益率下行1.57BP收于3.6400%。十年期国债收益率下行0.02BP收于3.6499%。上证国债指数收于159.91.涨跌幅-0.10%。中证国债收于165.97，涨跌幅0.00%。

    资金面方面，央行公开市场净投放200亿，资金面整体维持宽松，主要回购利率变动不大，只有跨月品种利率小幅上行。一季度央行货币政策执行报告显示人民币贷款加权利率有所上升，此时再上调存贷款基准利率可能对实体经济产生较大压力，况且2017年全年不存在通胀压力，意味着货币政策难以进一步收紧，全年提升存贷款基准利率的可能性较低。随着外部美元指数回落，跨境资金流出压力持续改善，短期流动性受央行调控操作方式影响较大，从近期监管层调控操作来看，金融去杠杆、加强监管、防止资金空转方向不变，但节奏会更加考量市场承受能力并稳步推进，进而预计市场利率中枢保持上移。特别的，6月MPA考核即将来临、美联储加息几乎板上钉钉，将再度对国内流动性带来冲击。6月流动性或出现短松长紧的格局。

    国外方面，美联储5月会议纪要显示，美联储6月加息概率上升，年内缩表箭在弦上，将使国内流动性将面临压力，长债下行空间将受限。而国内监管细则未出台，金融去杠杆效果并未完全体现，6月还将面临半年度MPA考核，债市的调整压力仍大。因此，6月国债面临的监管压力和海外的风险未散，或将保持弱势运行。

【分品种动态】

◆农产品

◆工业品