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隔夜内外棉冲高回落，美棉12月合约价格在66美分附近；郑棉价格在14015元。
美国农业部报告显示，2025年8月15-21日，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为4.07万吨，签约量净增来自越南、巴基斯坦、墨西哥和尼加拉瓜。
从国内棉花商业库存动态来看，据 Mysteel 农产品棉花团队的跟踪数据，截至8月22日，棉花商业总库存量达171.26万吨，周环比减少7.73%。在这其中，新疆地区的商品棉库存为72.84万吨，周环比减少13.05%。反映出当前棉花市场供需端的阶段性变化。总库存周环比减少 7.73%，核心是下游纺企为应对 “金九银十” 传统旺季，开始启动阶段性补库，前期因市场清淡压制的采购需求短期释放，推动棉花库存消化节奏加快，显示短期需求有边际回暖迹象。而新疆地区库存降幅（13.05%）显著高于全国平均水平，一方面是新疆作为主产区，本地及周边纺企倾向于直采以降低物流成本，旺季前补库需求直接拉动区域库存去化；另一方面，8 - 9 月新棉上市临近，新疆棉企为腾出库容、衔接新棉收购，加快陈棉清库，进一步放大了区域库存降幅，也体现出主产区供应端对短期市场需求的积极适配。
据 Mysteel 农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺的均价为21555元/吨，棉纱市场价格表现分化，部分品种维稳、部分小幅下跌，市场内寻价咨询增多。从成交端来看，织布厂与中间商出于短期备货需求，补库意愿有所提升，但当前市场整体需求依旧平淡，纺织厂经营状况仍处于亏损边缘，压力未明显缓解。
短期来看，国内棉花市场或延续 “供需紧平衡、价格稳中有撑” 态势。棉花商业库存周降 7.73%，新疆库存降幅更高达 13.05%，下游纺企旺季前补库及新疆陈棉清库，将继续支撑棉花现货消化节奏。不过棉纱市场分化明显，虽织布厂、中间商短期补库意愿提升带动寻价增多，但整体需求平淡，纺企仍处亏损边缘，或限制棉纱价格上涨空间。9 月随着国内棉与外棉价差缩小，棉纺厂外棉生产线增加，或进一步影响棉花供需结构，预计短期棉价以稳为主，棉纱价格难有大幅波动，需持续关注下游订单释放及新棉上市进度。操作上，震荡对待，不追涨。
