美联储降息至0-0.25% 道指大涨 郑棉市场继续弱势

道指“黑色一星期”，周内两次熔断，美联储拟投放5万亿美元流动性，没能阻止美股下跌，美股进入熊市；美债收益率的大幅波动也让市场神经紧绷。黄金价格走低，流动性挤兑。原油价格暂未跟随再次走低，但依然风雨飘渺，价格在31美元附近。

国外疫情加速中，13日数据显示意大利新增人数2651人，较昨日增加约300人。伊朗新增病例1075人。

3月USDA报告调高全球期末库存，调减全球消费量，其中调减了22万吨中国棉花消费量，调减了美棉产量，整体报告偏空。周四的出口销售报告出口签约10.9万吨，创年度高点，其中中国签约2万吨，强劲的出口数据未能阻止美棉的下跌，周四美棉跌破60美元关口，盘面技术偏弱，强劲的销售数据和美棉下跌完全不符合。印度棉收储超过150万吨，印度国内棉价维持弱势。北半球即将进入种植期，根据之前的机构预测美棉种植面积减幅在5-9%；52美分附近美棉出现销售补贴。

意大利新增3560人，美棉主力合约在60美分附近。郑棉周五盘中触及跌停，主力合约跌破12000元整数关，主力合约最新价格11775元。技术上，下跌空间打开。现货价格12555元，收储价格在13140元附近，现货价格和收储成交价差在600-800元附近，收储成交扩大。下游企业陆续复工，但也反应多为前期订单，未来订单堪忧。2020年1-2月我国出口纺织品服装约298亿美元，同比下降20%。截止2月底，全国商业库存497万吨，较上月减少3.9万吨；工业库存72.14万吨，工业库存有所下降。整体显示，棉花采购意愿低。

遭受中美贸易战、国内外疫情、原油价格战的轮番打压下，中国棉花消费量不断下调，下游的订单依然不乐观，郑棉价格跌至11700元附近，技术看下跌空间打开。国外疫情峰值未到，宏观恐慌情绪主导金融市场，全球政府逆周期调节市场，商品市场回归基本面信息尚需时间窗口，市场维持高波动。操作上，观望为主。