郑棉延续震荡，关注区间突破的操作机会
作者： dotomh | 发布时间：2019-11-27 | 浏览： 26297次
上周棉花ICE期棉跌破震荡区间，3月合约跌破40日均线最低至60日均线附近，最低至63.9美分，主要原因中美第一阶段协议变数。随后ICE期棉快速反弹，3月目前的价格在65.6美分附近，重回震荡区间。郑棉跟随美棉变化，但幅度小于美棉，主力5月合约跌破40日均线，日内增仓8万手，价格很快收起，目前价格13300元附近，依然在震荡区间。主要数据：截止24日，累计加工量313万吨，同比减少0.19%；检验量258万吨。国内棉花价格13069元，1%关税下内外棉价差依然近平水，国际棉价表现，印度棉最便宜，巴西棉次之，美棉比印度棉贵5美分附近。下游纱线弱势调整，纱线理论利润维持在1000元水平，推测刚需采购棉花良好。棉花10月进口量8万吨，持续减少；纱线进口15万吨，保持稳定，新疆棉收购近尾声，南疆棉花品质相对较差，长度和强力下降明显，马值较高，均值在5.0以上。北疆机采棉前期加工成本平均在11200-11500元/吨，后期加工成本则上升至12800-13200元/吨，南疆棉花平均加工成本12600-13500元/吨。国家轮入标准：要求每批颜色级1、2、3级，长度28毫米以上，马值B级以上，断裂比强度中等以上。从此推测，南疆交储从价格和质量上不占优势。宏观上，智利放弃举办APEC峰会，中美领导未能见面，至今中美仍在商谈，12月15日再度加征关税日期临近，市场对中美贸易战再度升级。主要逻辑：美棉本年度增产50万吨，出口目标348万吨，从目前的出口情况看，出口签约进度66%，低于去年的72%但好于过去几年，因此暂认为出口表现良好，不过从2018年5月中美贸易战爆发，美棉一直低于印度棉，近期印度棉比美棉便宜，因此后期美棉的出口销售能否顺利完成，需要重点关注，如果宏观外围不考虑，个人认为美棉销售压力大。12月2日，收储开始，竞价收购，价低者入，如果在不景气的背景下，意味着价格上限明确，价格竞争向下的概率大，按近期的测算，收储价格上限在13300元附近。操作上，短期参考 区间13200-13400元震荡，未突破不建议操作，关注12月2日前后/12月15日前后郑棉表现。
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