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上周内美棉高位震荡，12月合约未突破前高，随着美棉出口销售报告表现不好，期价回落。当前12月合约价格64.59美分，K线站稳20日均线。郑棉反弹，1月突破12800元最高至13215元，当前价格13025元。
现货价格12971元；ICE12-郑棉1月的价差-278元，内外价差扩大。籽棉维持上涨，机采棉在4.6-5.7元/公斤，手摘棉在5-6.2元，棉籽价格在1.7-1.76元/公斤，机采棉加工成本13000元（衣分34%），手摘棉加工成本12500元（衣分40%）。截止10月31日，全国加工量148万吨，较去年减少9%；其中新疆146万吨，较去年减少8%。
截止10月24日，美国累计净签约出口218万吨，达到年度预期出口量的60.7%，去年同期70%；累计装运棉花56万吨，装运率26%。
郑棉盘面从贴水现货到升水现货，郑棉13000元附近北疆很多企业出现套保利润，籽棉价格继续走高，南疆加工成本继续上移。内外棉价差有所扩大，重点关注美棉周度出口数据。郑棉持仓在120万手，1月合约从12000元反弹至13000元附近，未见明显的减仓迹象，13000-13200元附近博弈加剧，关注持仓变化。
