PTA产业链出现上中下游全部亏损的局面，短线或有停车检修等利好消息，但不改变长线下跌趋势
作者： dotomh | 发布时间：2019-11-13 | 浏览： 25086次
PTA价格不断探出新低，主力合约价格在4680元附近，期现价差接近平水。行业产业链的目前的特点：出现上中下游全部亏损的局面上游PX加工亏损继续扩大，-40美元附近；PTA加工亏损200元附近，下游聚酯代表产品POY加工利润压缩至盈亏点附近。回顾历史，统计2015年至今的产业链盈亏情况，PX加工费在2019年9月之前从未出现过亏损；2015年-2017年5月附近，PTA持续亏损2年半附近，平均亏损幅度在300元附近（当前的亏损在-200元附近），400元的亏损幅度出现过但比较少；下游聚酯POY产品加工费较长时间出现亏损的时间在2015.6-2016.6，亏损幅度在300元附近，4-500元的亏损出现但很少。再对照盘面看，2015-2017年5月，期价的主要运行区间在4200-5000元附近，4200元的低点出现在此期间。2015年PTA期价下跌的主要因素PX/PTA大规模投产，当时投产二者均近1000万吨；2019年是大炼化投产，PX计划产能1000万吨，已经投产的350万吨，加上一个160万吨的复产，未来600万吨的产能继续投放。PTA新增产能600万吨附近，已经投产的200万吨，复产一个150万吨的，11月能出来的有100万吨。面对上中下全亏的局面，会有停车检修拖延投产进度等利好消息，但不改变投产周期，因此PTA继续持下跌观点，行情先看4200元附近。已有空单逢低兑利部分剩余空单以20日均线设止盈继续持有，新空以20日均线防守进场。日内受MEG带动影响，PTA将震荡偏强。
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