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ICE12月期棉在78美分附近。影响短期波动或者日内周内因素主要有三个：飓风；美股；美棉周度出口数据。
今年美国的飓风特别多，不停的拿来炒作，但目前产量应该已经定产，只能开始炒作质量，但无论从优良率还是美棉分检数据，均使得飓风炒作的利多影响虚无缥缈。
2018年2月、6月道指都出现比较大的回调，经过回调的道指又创出新高。10月道指再经历深度回调，低点尚没到前两次的低点。道指的终结还是继续新高，市场争论增加，看衰的主要理由随着美国通胀、加息，美国经济未来1年内将衰退，美股将进入调整或者下跌。市场情绪相互传染，美股的下跌，也让ICE市场弥漫着悲观情绪。
当下是美棉上市期，但贸易战未有终结，中国连续三周取消签约，美周度出口签约数据不好，除去中国外，巴基斯坦、越南、土耳其都是美棉主要买家，后期出口是否恶化或者转好均要继续跟踪，会更多的影响ICE走势。11月6日，美中期选举，11月底G20 峰会，贸易战的未来。11月8日 USD报告，关注点 美国产量、出口量、印度产量和中国消费量，这几个决定了USDA报告偏多还是偏空。
郑棉：周一1月合约跌破15000元，跌幅超过2%，均线指标偏弱，技术看下方目标位暂看14400元。
郑棉中短期偏弱，本周策略提到一旦15000元跌破，目标位先看14400元。弱的理由：纺织是出口主导型产业，贸易战阴霾下，棉花需求受到质疑？新棉集中上市期，收购价格不及预？仓单棉花量大？这三点里边，我认为最关键的是宏观贸易战因素导致的需求前景黯淡，近三年抛储红利，带给纺企利润转好，棉花需求增加，供需缺口存在；而如果贸易战的发酵，需求悲观，刚性的需求补库需求和弹性投机需求都大打折扣，做多的逻辑或者缺口论逻辑就受到挑战。
价格方面：3128B价格15800元附近，不断下跌。
机采棉价格：5.4-6元；手摘棉价格6.8-7.2元。棉籽价格1.6-1.67元。机采棉的加工成本在13500-15300元附近。
进口棉价格88.34美分，1%关税15200元附近，滑准税下16000元附近。
点评：第一，外棉优势无，内外棉价差小，内外棉涨跌联动性强。第二、从加工成本来看，郑棉价格下方还有空间，但这个成本也是随时变的，籽棉没变动1毛，加工成本就变动300元，籽棉价格关注。第二，基差，10月郑棉基差从500以内扩大800元附近，回顾2016年以来郑棉基差主流区间-1000-1000元。随着价差的扩大，郑棉仓单的流出速度要关注，距离交割月还剩两个月，快就代表利好价格，目前郑棉仓单在9000张附近，折货37万吨附近，10月当周累计流出900多张。
数量方面：截止28日，新疆加工皮棉147万吨，同比-6.9%，日加工数量5.98万吨，大大的高于过去两年，过去两年的日加工高点在5万吨出头一点。
工商业库存259万吨，高于同期70万吨，下游纱线库存半个月良好，布库存一个月说明下游传导不畅。
政策方面：滑准税80万吨下发，利于国外市场，但考虑当下的内外价格，滑准税的使用效率不高。有效期期目前是2019年2月底。
以上的数据和政策是都是偏空的，更多是中短期的。利多的也存在，但更多是长期的国内外公布的储备棉库存270万吨，确实不多了；国家还提过轮储，市场也有传言，但我认为目前的价格不够悲观，政府不会出手，但不排除极端价格下国家的出手救市。国外的印度MSP最低收购价格保护，理解为收储。
综上，美股走势悲观，A股难以独善其身，观察国内减税、扩信用等利好政策的实施效果。商品市场虽说供需主导价格，但供需主体都是公司企业，因此悲观情绪也笼罩的商品市场。如上，新棉上市期，贸易战令需求蒙上阴影，老仓单棉量大，中短期郑棉仍以弱势寻底为主，目标暂看14400元。
