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25日,ICE期棉维持跌势,12月合约盘中最低价再创新低,上周美棉出口大增令棉价尾盘反弹,12月合约结算价61.4美分。
周四郑棉1月合约低开盘中下探，尾盘减仓拉高，11月合约盘中跌停，1月合约收报12865元/吨，11月合约收报14100元/吨，5月合约收报13000元/吨。1月贴水5月扩大至135元/吨，11月升水1月缩小至1235元/吨。盘面均线向下压制。主力合约前20名持仓显示，中信、中国国际、华泰减多；瑞达、银河、鲁证、中粮加空，永安、中信、海通、东证减空。整体持仓多单占优势。
进口棉价格指数FCIndexM跌1.63至74.37美分，1%配额关税下报11723元/吨，滑准税下报13937元/吨。
9.24-25南疆喀什、阿克苏、库尔勒三大棉区的轧花厂比例上升至40%-50%，40%衣分、13%以内水分籽棉的收购价集中在6.4-6.6元/公斤，水分低于10%的收购价能达到6.7-6.8元/公斤，但大部分棉企设定籽棉最高限价7元/公斤；巴楚、伽师、麦盖提较阿克苏低0.15-0.3元/公斤。
25日召开全国棉花工作电视电话会议，发改委连副主任指出，引导市场平稳运行。明确明年3月以后，市场出现供不应求且价格出现一定幅度上涨的情况下，按照不打压市场的原则在投放部分储备棉；另一方面明确除发放加入世贸组织承诺的89.4万吨关税配额外，原则上不增加发放进口配额，引导纺企多使用国产棉；第三加强新建棉调运。此外引导支持大型棉花收购加工企业等市场主体积极入市收购，避免出现卖棉难。中国棉花协会建议相关部门加强市场监管，确保新棉购销顺利进行。
印度棉花协会CAI最新预测认为，2014/15年度印度棉产量将创下686.4万吨的历史最高记录。USDA很可能将印度棉花产量向CAI看齐。
郑棉期价跌幅远大于现货跌幅，加之政策暖风吹，盘面或将震荡调整，技术上均线压制，仍偏空，操作上，长线优势空单续持;短空以均线防守，节前逢低兑利为主。
