棉花早报2014-9-5

4日,欧洲央行意外降息导致美元大涨，同时美国德州预期将出现新一轮降雨，受以上因素影响，ICE期棉承压下跌，成交量减少。本周的美棉出口周报因劳动节推迟一天发布，市场预期上周的出口会有所减少。12月合约跌51点，结算价报65.45美分/磅。

周四郑棉增仓震荡走低,1月合约跌幅最大,K下破均线,收报13925元/吨。1、5价差缩小。主力前20名持仓显示，招商加多，华安、浙商、申万加空，日内多空接近，整体持仓近平。

天津宁河地区新花陆续采摘，质量较好，个别400型棉企开始收购加工，预期亩产600斤，籽棉收购价3.3-3.4元/斤，38%，棉籽1.1元/斤，出厂价在15700-15800元/吨。

4日进口棉FCIndexM涨0.19报77.87美分，1%关税下折12265元/吨，滑准下折14248元/吨。

ICAC全球棉花产量连续五年供大于求。2014/15年度全球产量预计减40万吨至2605万吨，消费量增4%至2440元/吨，全球库存2220元/吨，中国以外地区期末库存将达970万吨，同比增14%。至8月底，中国国储库存1100万吨。

巴基斯坦降雨持续，虽然未对棉花造成不利影响，但棉农对籽棉水分担忧。据巴基斯坦协会PCGA，截止9月1日，上市籽棉折皮棉40万吨，去年同期为39.14万吨。

近期中国棉纱需求增加，巴基斯坦纺织品出口有所回升。坯布市场交投气氛回升，刚需订单跟进，局部成交较好，不过整体而言，工厂仍是跑货心态，价格视量协商，重心下降为主。

市场相关消息传出兵团直补细则方案出台， 地方补贴尚未明确。新棉采摘开始，轧花厂观望心态浓。内外棉联动弱势下跌，操作上长线空单续持，中秋假期前注意仓位管理。