2014/12/08油脂早评

豆油：
1、CBOT豆油1月合约涨0.38美分，报收32.08美分；受助于美农报告的利好预期以及出口需求良好的推动，豆类系列均有上扬，不过豆油涨幅不及美豆和豆粕，触及压力位回落。
2、美农将于下周四晨（北京时间）公布12月供需报告，分析师预计，农业部将在下周公布的月度供需报告中下调2014/15年美国和全球大豆结转库存预估。
美豆油市场整体偏弱，因美豆上市且豆粕需求较为强劲，豆油供应被动增加，但需求增速较低，原油下跌令弹性较好的生柴消费需求进一步转弱，美豆油库存面临回升压力；国内豆油供求形势与美豆油相似，新豆逐步到港且豆粕需求旺盛，油厂开工率高企令豆油新增供应快速增加，但豆油需求空间有限，今年春节偏晚也抑制了备货时间，国内豆油库存面临回升压力，整体走势维持弱势判断。不过短期盘面超跌有反弹需求，美豆油当前的库存压力并不大，且下周美农报告预期利好将对豆类品种均有支撑，国内短期豆油库存并不高，且豆棕价差较小令豆油对棕榈油出现部分替代，有利于盘面的超跌反弹。操作上观望等待，已有空单注意风险管理，10日线止盈或20天线防守。

棕榈油：BMD棕榈油2月合约小升0.3%，报收2173令吉；因谨慎的投资者不再抛售，转而寄望于12月的产出和库存下降。
马盘棕油价格维持低位弱震判断，因11月库存预计再度走高，现实的库存压力压制盘面，且12月减产幅度仍不可乐观，因目前的降雨充足，如果收割得当产量仍将不错，库存难以有效回落；国内棕油虽库存偏低，但豆油替代影响其需求，且国内植物油市场供应整体充足，走势偏弱，近期受库存回升预期的影响，走势更弱些，豆棕价差也因此反弹。不过受马棕投机力量的影响，盘面震荡的风险加强，内外盘不一致的情况下，要更加注意控制风险。操作上观望为主。