10月25日油脂油料早评
作者： dotoyzyl | 发布时间：2013-10-25 | 浏览： 17279次
美豆、连粕：
隔夜外围美元弱震，欧美股市小涨。中国新一轮制造业数据利好，市场对此回应积极。大宗商品大多温和，原油仍处97部位。
美豆小幅收低，因技术卖盘及美国收割压力，令大豆期货从早盘涨势中回落。大豆和豆粕有多头价差交易，近月合约升幅相对大于远月合约，反映现货大豆和豆粕市场走强。受豆粕多头/豆油空头套利交易带动，粕强油弱。
美国农业部公布，在截止10月3日当周，新作和旧作大豆净出口销售总计947,700吨在850,000-1,050,000吨预估区间内。据美农参赞报告显示，2013/14年度巴西大豆出口量甚至可能高于早先预期，因为玉米产量可能下滑，释放更多的运输能力。预计2013/14年度巴西大豆出口量可能达到创纪录的4500万吨，比上年增长250万吨，也比美国农业部官方预测以及国际谷物理事会的预测高出200万吨。这将会加强巴西作为全球头号大豆出口国的地位。参赞称，2013/14年度巴西大豆产量有望达到创纪录的8800万吨，比上年增长8%，因为播种面积增长140万公顷，农户提高了优质种子用量。参赞指出，巴西玉米减产，将会释放更多的运输能力，提高巴西大豆出口。2013/14年度巴西大豆出口面临的最大挑战将是出口基础设施，而不是大豆质量、全球需求或巴西国内供应。由于出口基础设施压力因为玉米减产而得到缓解，港口以及卡车可以有更多能力装运大豆，因而大豆出口有望提高。
框架分析及长策略如前，美豆收割压力与中国买盘支撑仍阶段作用市场，价格表现为区间波动，短宜灵活或观。
国内油脂：
CBOT大豆期货周四收低，受技术卖盘及美豆收割压力压制；豆油期货连续第四日下跌，因豆粕现货市场走强，市场继续豆油/豆粕套利交易所致；马盘棕榈油周四收低，受投资者阻力位获利了结影响；ICE油菜籽收盘下跌，因美豆、豆油、马棕走弱所致。
目前油脂市场关注焦点在于美豆到港压力及马国棕榈产量增幅有限，影响方向相反，是故美豆上涨对豆油提振有限而马盘对棕榈油及豆油提振作用明显。
马盘棕榈油能否越过前高对国内市场影响较大，目前市场有押注10月产量的倾向，马棕上有压力（2500）下有支撑（2450），将削弱国内油脂反弹动能，但下方仍有支撑。
结合国内目前状况，大豆港口库存偏低，豆油、棕榈油库存压力环比减小，支撑因素也仍存在，预计棕油震荡为主，豆油偏弱，较为抗跌；中期回落预期不变。
操作上观望为主，等待盘面逐步明朗。
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