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上周美原油震荡偏弱为主，周三受管道爆炸，原油价格当日止跌上涨，随后在 77-78 美元震荡。在全球原油供应量充足、经济疲软导致需求低迷的大背景下，沙特不仅未选择减产提振油价，还主动降低出口到美国的原油价格，此种行为可推测沙特正在放弃以支撑油价为目标的策略，转为关注保持长期的市场份额，其他 OPEC 随后可能采取类似举措，而不急于转变原油市场供过于求的局面。另外，大量开采页岩油的美国能源企业也并未因沙特的价格站而改变其增产的计划，美元持续大涨，因此无论供需面还是货币因素均对原油价格有较大压制。
经过前期一波下跌，PTA 期现货价差由贴水变为升水，最新价差显示，PTA期货价已经升水现货 150 元/吨附近。PTA 产业链利润变化情况：PX 工厂接近生产无利润水平、PTA 工厂亏损 200 元/吨，聚酯工厂利润延续大好，上游利润向下游让渡。装置动态：PX 工厂未见到明显降负荷、PTA 工厂开工小幅降低、聚酯开工持稳不变。
原油上行难下跌易，决定了下游石化价格下跌的大势。PX 跌破千元大关，预期 PTA 工厂会增加 PX 采购加大 PTA 生产，但下游聚酯产销偏低，因此 PTA库存将继续走高，压制PTA 价格走高。
PTA 期价1 月减仓，5 月增仓，主力不断移仓，K 线站上短期均线，反弹关注 20 日均线压力。年底长约谈判开始，整个产业链低价抢占市场的概率大。操作上，前期优势空单续持，20 日线不能有效突破则短空可参与，做空谨防市场对原油利好消息的过度炒作。
