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美联储褐皮书显示美国经济活动基本不变，美国上周初请失业金人数低于预期，耐用品订单改善，不过较前值3%明显放缓，市场对美联储12月降息预期升至超过八成。昨日美元指数承压继续回落，原油、LME铜等主要工业品走强，海外主要金融市场情绪积极。昨日国内工业品期货指数承压震荡，当前多空延续分歧局面，对胶价的影响以波动为主。行业方面，昨日泰国原料胶水价格持稳于57泰铢，持续带来成本和RU的估值支撑。海南和云南胶水价格持稳表现，RU交割利润亏损，继续带来成本支撑。截至2025年11月23日，国内天然橡胶社会库存108万吨，环比增加1.8万吨，增幅1.7%。其中深色胶社会总库存为69.5万吨，增3.8%，浅色胶社会总库存为38.5万吨，环比降1.9%，国内总库存保持季节性累库状态。昨日国内天胶现货价格上涨，全乳胶14800元/吨，50/0.34%；20号泰标1835美元/吨，5/0.27%，折合人民币12991元/吨；20号泰混14550元/吨，0/0%。
技术面，昨日RU2601下探回升，15000附近继续反弹明显的支撑作用，多头逢低抄底，不过胶价仍保持在近期的宽幅震荡区间，上方压力在15400-15600。
操作策略：保持轻仓波段交易，震荡思路。
