焦煤焦炭早报2014-10-27

因中国三季度GDP增速创五年来最慢，周初焦煤和焦炭主力合约期价承压震荡走低，远月合约更是大幅杀跌，后中国10月制造业PMI初值升至三个月高点提振市场情绪，焦煤和焦炭期价止跌反弹。2014年10月20日-24日当周焦煤和焦炭主力合约期价探底回升。截止10月24日，焦煤1501合约周收盘782元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.39%；焦炭1501合约周收盘1110元/吨，上涨35元/吨，涨幅3.26%。山西商品煤产量和销量再度下降。2014年10月17日-23日当周山西商品煤周产量1469.40万吨，下降18.08万吨，周销量847.68万吨，下降62.93万吨。库存方面，炼焦煤和焦炭港口继续下降，目前炼焦煤和焦炭港口库存已低位运行，后期有利于市场补库存需求。截止10月17日，炼焦煤港口库存439.3万吨，较10月10日减少13万吨。截止10月21日，焦炭天津港202.63万吨，较前一周同期减少15万吨。政策方面，煤炭可持续发展基金停征和山东清理涉煤收费基金降低煤企成本，削弱对焦煤和焦炭期价成本支撑。12月1日，已实行了7年多的山西煤炭可持续发展基金将停止征收；22日山东省召开全省煤炭资源税费改革工作会议,从4个重点方面清理涉及煤炭等矿产资源的收费基金,确保减轻企业负担。三部委联合下文干预市场，“救市”政策提升煤市企稳预期，神华和中煤等巨头带头限产，改善煤炭市场供需格局。中游企业和下游企业刚性补库，支持焦煤和焦炭价格短期反弹，但煤炭企业高库存将限制焦煤和焦炭涨幅。本周美国美联储公布利率决定和国内月底资金面紧张将令焦煤和焦炭期价承压。警惕期价冲高回落，短多减持。JM1501目标价位850元/吨，J1501目标价位1120元/吨。