焦煤焦炭早报2013-11-26

11月25日，煤焦主力合约期价窄幅震荡，两合约期价继上周二上冲后，位于布林通道中轨附近整理，期价上行承压。

宏观面，美国费城联储11月25日公布的季度调查结果显示，受访经济学家们下调美国2013年第四季度国内生产总值(GDP)增长预期至1.8%，下调2014年第一季度GDP预期至增长2.5%，但上调2013年第一季度月均非农就业人口预期至增加18.73万，并上调2014年第一季度预期至增加18.7万。美国11月综合采购经理人指数(PMI)初值升至57.1，其中，11月综合PMI新订单指数升至57.9，创2012年4月份以来最高水平，11月服务业PMI新商务指数升至58.5，逼平2012年3月份所创高位。

隔夜外盘，NYMEX 1月油价下跌0.75美元，跌幅0.79%，至94.09美元/桶；布伦特1月油价下跌0.05美元，跌幅0.05%，至111.00美元/桶。

现货市场，25日，国内炼焦煤市场继续呈现稳定态势，各地区报价无较大波动，整体成交一般。山西晋中灵石地区炼焦煤市场平稳运行，现肥煤A<8V<33S1.5G90Y>20车板含税价950元/吨，成交一般。山西临汾市蒲县炼焦煤运行维稳，现1/3焦煤A7V33S0.6G>80出厂含税850-860元/吨，成交一般。国内焦炭现货市场以稳为主，市场成交一般，邢台焦炭市场有涨，现准一级冶金焦到厂含税价1360-1370元/吨。

技术面，从K线形态和趋势指标MACD快慢线走势来看，煤焦期价下行趋势有企稳反弹迹象，但反弹过程中上方现展出较强压力，随机指标KDJ三线由低位上行至中部，目前指标作用不明显。预计后市煤焦期价仍有考验前底的可能，短期关注反弹过程中压力情况。

因下游消费季节性回落，而上游供给相对较为充足，煤焦供需矛盾趋于恶化，期价基本面承压。隔夜消息面，最新调查下调美国近期GDP增长预期，上调就业预期，但美国11月综合PMI初值升至57.1，新订单指数创19个月新高。操作上，中线多单持有，短线偏多操作，警惕期价冲高回落。