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1、中短期宏观
中美签署阶段性协议，市场预期仍有变数，料带来风险。国内一季度是银行放贷的高峰期，预计1月金融信贷数据保持高位，近期原油持续下跌对工业品板块带来回调压力。当前工业品板块整体保持反弹，但波动和风险会增加。
2、行业基本面
原料方面，市场传言泰国有可能因天气原因提前停割，近期泰国原料胶持续强势反弹，站上成本线，对整体胶价有利多刺激。目前国内已经全部停割，东南亚国家也将陆续进入减产和停割期，供应将进入淡季，对原料价格的压力趋于缓和。
库存方面，上周交易所天胶总库存小幅增加，总体库存增长压力不大。当前期现升水幅度不高，来自内外套利盘的压力不大，临近春节，国内中下游备货进入尾声，库存对胶价的影响不甚明显。
需求方面，上周全钢胎和半钢胎开工率环比有所提升，尤其是全钢胎开工率增加较多，主要在于上周个别停产检修厂家在本周恢复生产，对整体开工提拉作用明显，但另一方面，本周轮胎厂家出货缓慢，库存增加，终端需求整体平淡。本周开始，轮胎厂开始陆续放假停产进入放假模式，对市场的影响淡化。
根据国际橡胶研究组织（IRSG）的最新数据，2020年全球天然橡胶需求将同比增长1.9%，一改2019年需求下滑的窘境，这与我们的预期大体一致，对于中长期胶价提供支撑作用。
现货市场方面，临近假期，现货市场采购情绪较为平淡，对于胶价的影响趋于淡化。
3、胶价
整个工业品波动和风险增加，给胶价的反弹带来风险。行业方面，市场将逐步进入供求两淡的季节性状态，关注东南亚主产区的季节性减产和停割进展。从走势来看，当前胶价处于偏强上冲的局面，上方面临前高和13500整数关口的重要压力，波动性和多头的风险都会有所增加，建议多单考虑减仓，降低风险，关注波段交易机会。
