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1、中短期宏观
美国8月Markit制造业PMI跌破50，欧元区8月PMI初值小幅反弹，但还在收缩区间，显露出弱势，全球经济共振回落的趋势仍在继续。中美贸易争端激烈反复，具有很强的不确定性，对短期行情影响较大。国内经济下行压力同样很大，对房地产的政策继续收紧，央行继续主导利率下降，昨天国办出台了逐步放宽或取消汽车限购等20项举措，以求延缓经济下滑。
2、行业基本面
原料方面，泰国原料价格近期低位持稳，价格跌入成本区间对主产国带来较大的压力，泰国政府近期再次发声通过鼓励砍树支撑胶价。ANRPC发布前5个月全球天胶的产销数据，1-5月全球天胶产量同比降幅有所扩大，但需求无明显增长。当前割胶处于旺季，而原料低价仍将体现出支撑作用。
库存方面，上期所天胶总库存和仓单继续小幅增加，当前909面临一定的交割压力，对盘面胶价产生一定的压制作用。
需求方面，全钢胎和半钢胎的开工率较上周有明显的回升，设备检修结束和电厂用电恢复等均支持开工率的增加，目前仍有部分企业处于停工状态，预计开工率将继续回升。但另一方面，与往年相比，当前开工率水平并不高，下游轮胎市场未有明显好转的迹象，国台办出台的提振汽车消费的有关措施对天胶的消耗更多的体现为心理层面的影响，整体需求不振对胶价反弹有限制作用。
现货市场方面，全乳胶现货价格维持在万元关口之上，关口继续体现出一定支撑作用。在经历了周一的低开高走之后，市场信心得到一定的恢复，现货市场低位询盘较好。
3、胶价
宏观面整体利空，但风险事件增多，过程可能有反复，中短期内，工业品板块看空需要多一份谨慎。行业方面，供需双弱格局维持，绝对价格处于偏低水平，周一的低开高走是对胶价的一次“压力测试”，反映出利空衰竭和潜在利多的支撑，多头在昨日夜盘的拉涨亦显得有恃无恐，后市可能走出周级别的反弹行情。建议多单轻持，短期关注11800-12000的压力，暂以逢回调买入为主，但压力下不追涨。
