联系电话：025-83276920
1、中短期宏观
美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，在政策声明中删除“耐心”一词，市场预期美联储开启降息，下半年降息1-2次。此次议息结果符合之前市场的预期，因此，对市场整体的刺激作用有限；国内降准和引导市场利率下降的预期也较为浓厚。主要国家重启降息等货币宽松操作也反应了经济表现乏力，中短期对工业品和胶价的影响料仍以波动为主。
2、行业基本面
因天气原因导致原料放量受限，泰国原料价格维持偏强上涨的局面。云南地区胶水供应恢复正常，胶块供应较为紧缺，海南地区胶水产量比去年增加较多，海南地区胶乳价格近期表现低迷，对进口胶乳价格亦有拖累。在当前的原料价格下，东南亚地区割胶较为有利，未来供应有放量预期，但具体时间点仍有赖于天气状况。
上期所库存近期保持小幅波动状态，期货升水不在，产区放量有限等限制了交易所库存的增长，青岛地区库存还在下降过程中，海关严查混合胶还在继续，混合胶和3L胶价格相对坚挺，泰混等混合胶成交尚好，有利于库存的去化，这对胶价有支撑和向上驱动作用。
上周轮胎开工率环比上涨，较6月初有所恢复，不过从终端轮胎销售情况来看，需求仍显弱势。现货市场上，近几日胶价下跌之后，询盘量有所恢复，但成交仍偏冷清。需求的低迷对于胶价形成明显拖累。
目前天胶期货价格对现货混合胶维持贴水状态，对于胶价有支撑作用，另一方面，胶价对合成胶已经是升水状态，这不利于天胶的消耗，对胶价有拖累作用。
3、胶价
宏观面的影响以波动为主，行业层面多空交织，供应、库存和期货贴水提供支撑，需求有拖累。当前胶价还在6月中旬以来的回落阶段，中短期胶价料以下探寻找支撑为主，我们预期胶价下行的空间有限，11200-11500等位置都具有明显的支撑，但市场需要消化宏观波动、需求压力和供应放量等风险方能探明阶段性的底部。因此，在这种背景下，耐心等待①胶价进入支撑附近区域②止跌企稳的信号，届时可以尝试布局多单。
