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1、 中短期宏观
国内三月金融数据超预期，但是有季节性因素，另外，央行例会态度显示出未来货币政策宽松程度可能会低于预期，这给市场带来短期压力，不过另一方面，反映出国内经济有企稳可能。外围美国经济数据反弹，加上美联储态度转向，原油和道指偏强，但压力不小。综合来看，宏观面纠结，工业品板块处于回落阶段，短期看淡，但是向下空间存疑。
2、 行业基本面
近期泰国天胶原料价格稳中上涨，海外天胶原料保持紧张的局面，尽管4月全球产胶国陆续开割，但是开割初期原料供应上量需要一个过程，这对于近月胶价有支撑作用。考虑到目前天胶原料价格保持偏高水平，有利于主产国割胶的进行，这将压制远期胶价的表现。
进口和库存方面，1-3月国内累计进口同比下跌4.9%，进口的趋缓有利于缓解库存和供应的压力。截至上周，上期所天胶总库存和仓单继续小幅上涨，国内总库存整体保持增长的态势，且数量较为庞大，这对于胶价将产生压制作用。
需求方面，截至上周，国内全钢胎开工率胶3月底小幅下降，半钢胎开工率小幅增加，整体开工率维持在偏高水平，但终端需求稳中偏弱，放量有限。
现货市场，随着天胶期货价格的下挫，现货市场观望情绪浓郁，合成胶方面，天胶现货价格相对于丁苯和顺丁胶处于平水附近，合成胶的弱势对天胶价格有拖累作用。
3、 胶价
宏观系统层面短期偏空，但向下空间存疑，以谨慎看空对待。行业内弱外强，整体偏弱，不过胶价再次跌回低位区间，低价的支撑作用将再次显现。从走势来看，909昨日短线破位，4月以来的反弹告一段落，有二次探底之势，短期偏空思路，但我们认为下方支撑仍较多，11500、11200等，后市若价格回落至较低支撑水平后（比如11200-11500区间），宜转为观望。
