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1、中短期宏观
全球经济增长放缓的预期出现，月末中美领导人之间的谈判预计较为艰难，市场存在较大风险。国内经济下行压力仍较大，基建企稳反弹，房地产投资稳健，但房地产投资预期压力较大，此外，市场对央行降息的预期开始增加，货币政策和财政政策继续发力应对经济下行的风险。工业品期货板块整体空头格局，短期有反弹，但估计难有大的作为，对于胶市体现波动和压力。
2、行业基本面
泰国胶水和杯胶价格继续下跌，原料价格下跌对产区带来了很大的压力，海南地区因胶水价格过低，胶水产量继续下降，泰国政府采取补贴和降息政策支持胶农，马来西亚考虑采取最低价保护政策，各项政策不利于胶价。产区深度承压预计会对胶产量带来负面影响，影响幅度仍较难判断，对于胶价的正面刺激也需要时间才能体现。
期货对现货的升水幅度大幅下降，期货远月对近月的升水被压缩的很低，通过期货展开期现套利已没有空间和利润，压缩天胶进口，有利于国内天胶库存的消耗和减轻胶价下跌的压力。
上周上期所天胶总库存继续下降5000吨至56.9万吨，1811到期，预计仓单量将会较大幅度的下降，根据经验下降幅度会超过20万吨，有利于缓解期货盘面的压力，但压力转移至现货市场。
全钢胎开工率上周增加0.13至76.1，半钢胎开工率下降0.7至69.2，开工率整体保持在高位，不过随着轮胎消耗淡季以及出口订单的降温，轮胎开工率存在回落预期，拖累天胶消耗，整体保持稳中偏淡的需求局面。
现货胶价震荡偏弱，混合胶向万点关口逼近，尽管市场询盘量有所增加，但是买盘情绪改变程度不大，不利于胶价的止跌回稳。
3、胶价走势
之前我们低估了宏观风险，目前看，宏观面的情绪短暂回稳，但风险因素占主导，对胶价带来压力和波动。整个行业深度承压，主产国的压力并未能带来支撑胶价的政策，整体基本面偏弱，市场情绪悲观。从走势来看，901期价整体维持跌势，阶段性的偏空震荡，预计后市震荡下探寻底，建议趋势性空单轻持，以11550-11750作为趋势空单的边界条件，短期关注能否有效跌破11000。
