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1、中短期宏观与货币背景
9月的PMI、金融数据等都比较强，显示出经济的韧性，9月宏观数据预期会有所反弹，这里面有个预期差的因素，市场会修复，带来工业品的反弹，本周恰逢十九大，也给市场反弹带来条件。阶段性的，橡胶也会跟随反弹。不过在整个工业品中，橡胶依然是被动跟随的角色。从目前的预期来看，对四季度宏观走弱的预期仍未改变，且美联储在12月加息的概率很高，不过十九大之后能否释放比较明确的政策是要重点关注的，其对四季度的宏观经济预期会有很重要的影响。
2、行业状况
产量方面，目前正值东南亚主产区产胶旺季，ANRPC发布的数据符合市场的预期，印证了胶市供大于求的格局，中期空头格局仍在维持。当前泰国原料胶水价格继续维持在成本区间，对市场存在一定的心理支撑作用。
进口方面，9月中国进口天胶与合成胶共66万吨，同比增长34.7%，环比增长17.9，进口量同比增加仍然很大，不过10月份因假期原因是进口淡季，进口量对市场的压力不大。
库存方面，截至10月23日，上期所天胶库存继续创新高，目前已经接近46万吨，其中注册仓单37.35万吨，较上周有小幅回落，反映出有部分仓单注销。截至9月30日，青岛保税区库存小幅增加，按照历史规律，三季度末或四季度将大概率重新进入累库阶段，投资者需要关注累库周期的到来。
需求方面，节后轮胎厂陆续开工，截至13日，全钢胎开工率64.1%，半钢胎开工率65.83%，仍没有恢复到节前的水平，在低价下市场对天胶的需求有阶段性的提振，进入四季度轮胎生产逐步进入淡季，提振幅度有限。从终端及中期来看，未来房地产周期性走弱，基建有进一步下滑的预期，整体需求仍将趋弱。
3、天胶价格走势与策略
整体来看，胶市供大于求的格局仍未发生改变，胶价的反弹仍属于跌势中的反弹。操作上建议整体上保持观望，耐心等待，保持反弹后再度布局空单的思路，[14300,14800]是值得重点关注的阻力区间，同时跟踪十九大以后市场对四季度宏观预期的变动；阶段性的，激进者谨慎参与反弹，以短线为主。
