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【天然橡胶】宏观货币方面，央行昨日以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，净投放1700亿元；当日还有395亿MLF到期。央行的操作主要是对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素，而昨日资金面开始趋紧，货币市场利率多数上涨。我们预期，一个多月以来资金宽松的局面将趋于消减，这将给工业品带来回调压力，投资者需要保持警惕。
行业方面，截至2017年7月17日，青岛保税区库存为25.89万吨，较7月10日的27.08万吨整体下滑1.19万吨，幅度4.39%，至此青岛保税区库存已经出现了较明显的去库存迹象，未来有望继续去库存周期，不过据了解目前青岛仓库入库仍然较为紧张，听闻待入库数量依然庞大。下游厂家方面，受天气炎热影响，近日厂家整体开工仍旧不高。而目前国内替换市场真空胎需求表现不错，部分厂家少量规格仍有所缺货。
现货方面，昨日泰国原料胶水和杯胶价格继续反弹，分别至47.5和42，而美金胶和国产胶价格基本持稳，在泰国原料价格再次下探并出现反弹之后，原料价格低迷对主产国胶农和种植园主的冲击有所缓解。
期货方面，昨日天胶1801盘中震荡剧烈，不过仍未偏离反弹轨道。本轮天胶价格反弹有宏观环境和行业低价刺激的双重作用带动，由于中期而言天胶市场空头格局仍未得到明显改变，且1801价格升水幅度较大，我们对此次天胶反弹的高度保持谨慎，当前工业品反弹面临较大压力，这也将增加天胶期货反弹的阻力，建议多单轻持，可增加波段操作，逢盘中冲高考虑灵活止盈。
