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原油：国际油价小幅反弹。目前市场对于经济衰退的预期仍然没有打消，经济景气指数和就业预期指数等领先指标均呈现下降趋势。欧元区制造业PMI指数跌破荣枯线。供给端仍有较大不确定性，目前伊朗仍有100-160万桶的剩余产能，伊朗产量对市场存在潜在利空，对于缓解当前的供应紧张有关键性影响。OPEC+将在2022年之后开始在以往成功的基础上制定一项新协议。当前原油市场流动性较弱，市场价格发现功效大减。操作思路以高位震荡偏弱为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至8月24日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加247.6万桶，至7周高位2108.8万桶。当前汽柴油溢价逐步回落，对低硫燃料油的供应紧张有所缓解。伊核协议谈判仍有可能达成，预计油价波动将更加剧烈。近期高硫市场边际走强，一方面是供应压力稍有缓和，一方面是发电厂和炼厂端的消费增长对市场形成提振。操作思路以震荡操作，观望为主，注意止盈止损。
1、 韩国可能会在未来几个月内寻求更多的LPG，添加到LNG中，以提高重工业和公用事业中使用的再气化LNG的热值。
2、 亚洲汽油掉期裂解价差日均下跌86%，至8月31日到两年多的低点，因为区域供应超过需求，经济衰退的担忧进一步打压情绪。
3、 印度在2022年4-6月（本财年的第一季度）实现了13.5%的年化GDP增长。
4、 韩国8月份的石化出口同比下降11.7%至44亿美元。8月份整体出口同比增长6.6%至567亿美元，进口增长28.2%至662亿美元。
5、 财新中国制造业PMI从7月份的50.4降至8月份的49.5，标志着自5月份以来经营状况的首次恶化。au Jibun Bank日本8月份的制造业PMI从7月份的52.1降至51.5。
6、 日本上游公司Inpex已剥离其在美国墨西哥湾卢修斯深水石油和天然气项目的全部10.1%股份，旨在将其资源集中在其他地区。
7、 预计9月2日至3日，澳大利亚的煤炭产区将出现强降雨。需求旺盛，天气抑制了澳大利亚的热煤和冶金煤出口，尤其是动力煤，支撑了强劲的价格。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 市场预计OPEC+将在会议上讨论减产事宜，国际油价反弹，但全球经济表现疲软抑制了涨幅。NYMEX原油期货10合约86.87涨0.26美元/桶或0.30%；ICE布油期货11合约93.02涨0.66美元/桶或0.71%。 |
原油 | 9月2日，美国财政部高级官员表示，针对俄罗斯石油实行三种价格限制，一种是针对原油的价格，另外两种是针对精炼石油产品的价格。原油市场交易商正在等待下周一的石油输出国组织及其盟友（OPEC+）召开会议就原油生产水平作出决定。目前OPEC和美国的原油产量都已升至新冠大流行爆发初期以来的最高水平。调查显示，OPEC最近一个月产量达到2960万桶/日，而美国6月份产量增至1182万桶/日。两者都创2020年4月以来的最高纪录。经济数据方面，尽管中国制造业指数有所回升，意味着经济趋于稳定，但是仍然在临界线以下。中国国家统计局发布数据显示, 8月份中国制造业PMI为49.4%，较上月上升0.4个百分点。伊拉克原油生产和出口仍在继续，没有受到8月29日在首都巴格达爆发的致命抗议活动的影响。但中断的风险仍然很高。香港万得通讯社报道，美国至8月26日当周API原油库存增加59.3万桶，预期减少63.3万桶，前值减少563.2万桶。IEA执行董事Fatih Birol表示：如果没有技术公司和服务提供商的支持，俄罗斯的石油前景将受到严重影响，因为大部分增长将来自地质更复杂的油田，北极、海上等。分析师称，叙利亚的内战风险提高使该国的原油生产受到威胁，且石油输出国组织及其盟友（OPEC+）正准备削减产量，这些因素交织起来使原油价格得到提振。投资者虽然准备好迎接美联储在全球央行会议上发表鹰派讲话。但目前的经济数据表明经济增长只是放缓而非衰退。 |
燃料油 | 7月中旬以来，套利供应稳健及产量增长影响，船用燃料油市场受到打压，8月份亚洲含硫0.5%船用燃料油现货价差累计下跌超90%。然而夏季天气炎热，中东地区发电用燃料油需求旺盛，支撑最近高硫燃料油现货价差上涨。亚洲燃料油市场供需基本面基本保持稳定，特别是低硫燃料油市场。韩国SK能源公司炼油厂已经恢复满负荷生产，开始销售低硫燃料油；但是SK能源公司将在10月份关闭两套常减压装置和渣油流化催化裂化装置进行例行检修。供应充足预计使亚洲低硫市场承压至9月底，地区供应量仍超过需求，随着低硫市场悲观，亚洲炼油厂预计减产低硫，来自西方的套利供应减少，9月下半月供应预计趋紧。低硫需求随着天然气价格的不断上涨，存在替代性需求预期。俄罗斯高硫燃油仍大量出口亚太，新加坡高硫供给充裕；中东、南亚发电旺季需求逐步接近尾声，但欧美炼厂进料需求较好，高硫整体需求略有下滑。柴油裂解价差持续下滑，对低硫燃油调油组分的吸引力下降，对低硫生产的挤出效应减弱，低硫供给维持趋松。新加坡燃料油库存创七周高点。数据显示，截止8月24日一周，新加坡燃料油库存2109万桶，比前周增加13%。普氏数据显示，截止8月22日当周，阿联酋的富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存1055.7万桶，比前周减少168.2万桶，比去年同期高8.07%。 |
日期 | fu2301（元/吨） | lu2301（元/吨） | Lu-Fu价差 | 新加坡高硫（美元/吨） | 新加坡低硫（美元/吨） |
2022/9/2 | 2955 | 4472 | 1517 | 490 | 770 |
