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原油：国际原油高位震荡。美国政府对于缓解供给端紧张一直采取措施，日前美国授权美国石油公司雪佛龙与委内瑞拉总统马杜罗政府进行磋商。美国通胀持续高位，美联储紧缩政策降低了金融市场风险偏好，经济衰退预期增强。IEA将今年全球石油需求增长的预测再下调7万桶/日至9920万桶。当前原油市场多空因素交织影响，虽然近期欧洲石油制裁搁置，但近期经过乌克兰的天然气输送量下降，原油仍可能受到波及。操作思路以高位震荡为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至5月11日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下滑307.3万桶，至两年低位1745.6万桶。新加坡高硫380现货贴水不断走高，刷新年内高点，目前国内疫情有所好转，成品油需求有望提振。由于保税燃料油主要依赖进口而非国产，因此FU价格持续受到支撑。俄罗斯出口下滑，叠加中东，南亚电力需求，燃料油市场持续趋紧。操作思路以震荡操作，观望为主，注意止盈止损。
1、 阿联酋博禄正计划IPO，6月初在阿布扎比证券交易所（ADX）上市，发行约30亿股普通股，占石化生产商已发行股本的10%。
2、 英国国家统计局（ONS）4月份CPI上涨9%，涨幅高于3月份的7%，不包括住房成本，这是自1982年以来的最高水平。
3、 委内瑞拉炼油商Citgo在2022一季度利润2.45亿美元，高于去年同期的1.8亿美元净亏损；其三家美国炼油厂的总利用率为95%，一季度加工量为73.1万桶/日。
4、 印尼国有Pertamina发生炼油厂火灾之后，亚太地区汽油利润率首次突破30美元/桶，同时需求上升和来自中国的供应减少。
5、 俄罗斯经济部预测碳氢化合物产量和出口将在2022年大幅下降，基本情景包括2022年石油产量同比下降9.3%，至4.753亿吨。这相当于约955万桶/日。
6、 中国1-4月的柴油、汽油和喷气燃料出口量比上年同期合计下降了51.7%至859万吨。4月份的喷气燃料产量达到10年低点175万吨，同比下降55.6%，环比下降33.4%。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 委内瑞拉确认美国计划放宽对其石油公司的限制，意味其制裁出现松动可能，国际油价下跌。NYMEX原油期货06合约112.40跌1.80美元/桶或1.58%；ICE布油期货07合约111.93跌2.31美元/桶或2.02%。 |
原油 | 美国EIA公布的数据显示，截至5月13日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存超预期增加，汽油库存降幅超预期。EIA数据公布后，美布两油短线冲高，随后回落刷新日低。数据显示，美国截至5月13日当周EIA原油库存减少339.40万桶，预期增加138.30万桶，前值增加848.70万桶。5月17日，美国石油协会（API）公布数据显示，美国至5月13日当周API原油库存下降244.5万桶，预期增加153.3万桶，前值增加161.8万桶。欧盟方面称考虑延缓对俄罗斯石油实施禁令，使得市场对原油供应紧缺的担忧有所缓和，油价暂时不具备突破上行的基础。但若后期需求维持季节性增长，再叠加欧洲对俄罗斯石油出口实施禁令，将进一步加剧原油市场供需结构偏紧的局面，油价仍有突破上行的可能。目前在需求维持平稳的情况下，预计油价会继续维持高位运行。供应方面，4月俄罗斯原油产量显著下降。俄罗斯燃料和能源综合调查部门（CDU-TEK）数据显示，4月1日至6日，俄罗斯平均每天的石油产量为143.6万吨，相当于约1052万桶，比3月的1101万桶减少4.5%，创近两年来最大降幅。IEA(国际能源署)预计，俄罗斯5月将损失160万桶/日的石油产能，6月石油产能损失将进一步升至200万桶/日。若针对俄罗斯的制裁措施升级，从7月起损失产能将上升至300万桶/日。5月12日，欧佩克月报显示，二手资料显示，沙特4月原油产量增加12.7万桶/日，至1034.6万桶/日。 |
燃料油 | 近期低硫燃料油市场结构维持坚挺，背后主要来自于汽柴油市场的带动，截至目前新加坡Marine0.5%现货贴水已升至29.25美元/吨，与此同时月差与裂解价差也迎来反弹。可关注第二批出口配额下发后国内低硫油的生产情况，若国产量没有明显回升则低硫油的偏紧势头或难以缓解，短期LU表现相对SC或FU驱动更强。沙特能源大臣表示，炼油产能不足意味着即使主要石油出口国增加原油产量，汽油和其他石油产品也将依然很贵。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹重申汽油和柴油价格飙升加剧了通胀压力，导致全球生活成本危机进一步恶化。与此同时，尽管欧佩克成员国俄罗斯的石油出口受到国际抵制，欧佩克+依然坚持适度增加供应，已经激怒了美国议员。俄乌局势继续僵持，欧盟努力争取成员国支持俄罗斯石油进口禁令，美国汽油价格飙升至历史新高，国际原油期价大幅上涨；新加坡燃料油市场大幅回升，低硫与高硫燃料油价差升至222.07美元/吨。截至2022年5月11日当周，新加坡燃料油库存1745.6万桶，较上期减少307.3万桶，环比跌14.97%。2022年5月12日山东独立炼厂常减压产能利用率为54.89%，较上周上涨2.30个百分点。2022年1-4月份中国炼厂低硫燃料油产量达到462万吨，同比增长44.69%。市场预计4月份约有40万吨俄罗斯燃料油运往新加坡或者马来西亚，而这数量预计5月份还会继续增加。 |
日期 | fu2209（元/吨） | lu2209（元/吨） | Lu-Fu价差 | 新加坡高硫（美元/吨） | 新加坡低硫（美元/吨） |
2022/5/18 | 4245 | 5521 | 1276 | 690 | 922 |
