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原油：国际原油高位震荡。美国通胀持续高位，美联储紧缩政策降低了金融市场风险偏好，经济衰退预期增强。IEA将今年全球石油需求增长的预测再下调7万桶/日至9920万桶。当前原油市场多空因素交织影响，虽然近期欧洲石油制裁搁置，但近期经过乌克兰的天然气输送量下降，原油仍可能受到波及，地缘政治尚未缓和。在马其他和希腊的大力游说下，欧盟放松了制裁的部分提议。操作思路以高位震荡为主，注意止盈止损。
燃料油：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至5月11日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下滑307.3万桶，至两年低位1745.6万桶。目前国内疫情有所好转，成品油需求有望提振。由于保税燃料油主要依赖进口而非国产，因此FU价格持续受到支撑。俄罗斯出口下滑，叠加中东，南亚电力需求，燃料油市场持续趋紧。欧美出行旺季即将到来，叠加炼厂利润仍处于高位。操作思路以震荡操作，观望为主，注意止盈止损。
1、 Kpler数据，包括商业和国有在内的中国原油库存在5月份达到9.247亿桶的10个月高点，这是自2021年7月达到9.2548亿桶以来的最高水平，中国约15亿桶的储存能力。
2、 利比亚的石油行业在5月17日的黎波里发生冲突后陷入困境。利比亚约三分之一的石油生产仍处于离线状态。
3、 日本经济产业省表示，决定逐步淘汰俄罗斯煤炭进口之后，日本公用事业和制造商正在加紧努力，从澳大利亚，印度尼西亚和越南等地寻求俄罗斯煤炭的替代供应。
4、 二叠纪盆地，三条最新的州内天然气运输管道的开发商最近宣布了一系列各自的扩建，有望延长西德克萨斯州石油和天然气生产增长的跑道。
5、 马来西亚的Pengerang炼油和石化（PRefChem）项目在经历了两年多的停产后，预计很快就会重启。项目为30万桶/天炼油、120万吨/年乙烯和60.9万吨/年丙烯。
6、 新加坡4月份的石化出口同比增长2.2%，达到15.7亿新元（11.3亿美元），扭转了3月份1.9%的收缩。
7、 雪佛龙做最终投资决定，推进在美国墨西哥湾超深水的Ballymore项目，并提议与现有的Blind Faith平台进行三英里的海底合作。项目具有7.5万桶/天的原油设计能力。
品种 | 基本面分析 |
市场行情 | 委内瑞拉确认美国计划放宽对其石油公司的限制，意味其制裁出现松动可能，国际油价下跌。NYMEX原油期货06合约112.40跌1.80美元/桶或1.58%；ICE布油期货07合约111.93跌2.31美元/桶或2.02%。 |
原油 | 5月17日，美国石油协会（API）公布数据显示，美国至5月13日当周API原油库存下降244.5万桶，预期增加153.3万桶，前值增加161.8万桶。欧盟方面称考虑延缓对俄罗斯石油实施禁令，使得市场对原油供应紧缺的担忧有所缓和，油价暂时不具备突破上行的基础。但若后期需求维持季节性增长，再叠加欧洲对俄罗斯石油出口实施禁令，将进一步加剧原油市场供需结构偏紧的局面，油价仍有突破上行的可能。目前在需求维持平稳的情况下，预计油价会继续维持高位运行。供应方面，4月俄罗斯原油产量显著下降。俄罗斯燃料和能源综合调查部门（CDU-TEK）数据显示，4月1日至6日，俄罗斯平均每天的石油产量为143.6万吨，相当于约1052万桶，比3月的1101万桶减少4.5%，创近两年来最大降幅。IEA(国际能源署)预计，俄罗斯5月将损失160万桶/日的石油产能，6月石油产能损失将进一步升至200万桶/日。若针对俄罗斯的制裁措施升级，从7月起损失产能将上升至300万桶/日。5月12日，欧佩克月报显示，二手资料显示，沙特4月原油产量增加12.7万桶/日，至1034.6万桶/日；伊拉克4月原油产量增加10.3万桶/日，至440.5万桶/日；阿联酋4月原油产量增加3.6万桶/日，至301.5万桶/日；伊朗4月原油产量增加1.6万桶/日，至256.4万桶/日。经合组织原油库存3月增加1010万桶至26.21亿桶，较5年均值低3.04亿桶。 |
燃料油 | 沙特能源大臣表示，炼油产能不足意味着即使主要石油出口国增加原油产量，汽油和其他石油产品也将依然很贵。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹重申汽油和柴油价格飙升加剧了通胀压力，导致全球生活成本危机进一步恶化。与此同时，尽管欧佩克成员国俄罗斯的石油出口受到国际抵制，欧佩克+依然坚持适度增加供应，已经激怒了美国议员。俄乌局势继续僵持，欧盟努力争取成员国支持俄罗斯石油进口禁令，美国汽油价格飙升至历史新高，国际原油期价大幅上涨；新加坡燃料油市场大幅回升，低硫与高硫燃料油价差升至222.07美元/吨。截至2022年5月11日当周，新加坡燃料油库存1745.6万桶，较上期减少307.3万桶，环比跌14.97%。2022年5月12日山东独立炼厂常减压产能利用率为54.89%，较上周上涨2.30个百分点。2022年1-4月份中国炼厂低硫燃料油产量达到462万吨，同比增长44.69%。市场预计4月份约有40万吨俄罗斯燃料油运往新加坡或者马来西亚，而这数量预计5月份还会继续增加，高硫燃料油纸货市场近远月价格开始走弱，预计高硫供给紧张局面有所缓解。 |
日期 | fu2209（元/吨） | lu2209（元/吨） | Lu-Fu价差 | 新加坡高硫（美元/吨） | 新加坡低硫（美元/吨） |
2022/5/17 | 4325 | 5617 | 1292 | 670 | 868 |
